鹰眼预警：胜蓝股份应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，胜蓝股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为12.41亿元，同比增长6.06%；归母净利润为7651.9万元，同比增长28.06%；扣非归母净利润为7264.76万元，同比增长49.35%；基本每股收益0.51元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4023.75万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对胜蓝股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.41亿元，同比增长6.06%；净利润为7310.4万元，同比增长31.9%；经营活动净现金流为9400.04万元，同比下降33.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长6.06%，低于行业均值14.75%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、0.6亿元、0.7亿元，同比变动分别为4.72%、-48.3%、31.9%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长52.44%，营业收入同比增长6.06%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为36.13%，高于行业均值29.08%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.06%，经营活动净现金流同比下降33.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为22.99%，同比增长8.31%；净利率为5.89%，同比增长24.36%；净资产收益率（加权）为7.02%，同比增长18.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的21.22%增长至22.99%，行业毛利率由上一期的21.11%下降至21.02%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.99%高于行业均值21.02%，应收账款周转率为2.84次低于行业均值4.62次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.83%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.04%高于行业均值-1.38%。

报告期内，公司资产负债率为47.45%，同比增长6.68%；流动比率为1.96，速动比率为1.73；总债务为6.26亿元，其中短期债务为3.28亿元，短期债务占总债务比为52.49%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.83%，44.48%，47.45%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.1。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.13，低于行业均值0.14。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为54.97%高于行业均值33.96%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为16.35%、43.69%、54.97%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.26、1.47、1.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.5亿元，短期债务为3.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.003%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为343.25%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长343.25%，营业成本同比增长3.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为35.18%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、1.5亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、1.4亿元、0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.84，同比增长15.12%；存货周转率为6.32，同比增长3.3%；总资产周转率为0.61，同比下降9.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.9，0.67，0.61，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长96.03%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.93、4.37、2.37，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长75.15%，所得税费用为-0.1亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长220.1%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长178.87%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长228.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.27%，高于行业均值3.21%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.69%、3.23%、3.27%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报