鹰眼预警：莱伯泰科营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，莱伯泰科发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.16亿元，同比增长17.18%；归母净利润为2756.25万元，同比下降38.23%；扣非归母净利润为2330.12万元，同比下降43.41%；基本每股收益0.41元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5706.68万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱伯泰科2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.16亿元，同比增长17.18%；净利润为2756.25万元，同比下降38.23%；经营活动净现金流为4259.87万元，同比增长460.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.5%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.44%，-35.71%，-38.24%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降38.24%，低于行业均值-22.71%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为7.99%，-34.64%，-43.41%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降43.41%，低于行业均值-16.14%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.18%，净利润同比下降38.24%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长95.56%，营业收入同比增长17.18%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为43.79%，同比下降8.21%；净利率为6.63%，同比下降47.29%；净资产收益率（加权）为3.29%，同比下降40.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为48.44%、47.71%、43.79%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.82%，12.57%，6.63%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.79%高于行业均值43.05%，存货周转率为1.44次低于行业均值2.04次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.79%高于行业均值43.05%，销售净利率为6.63%低于行业均值9.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.1%，5.55%，3.29%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.29%，低于行业均值4.77%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.29%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.62%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为15.45%，同比增长10.15%；流动比率为5.38，速动比率为4.24；总债务为65.94万元，其中短期债务为65.94万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.26，5.96，5.38，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.78、3.73、3.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1403.78、1287.68、736.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.7亿元，短期债务为65.9万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.92%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.96，同比增长6.31%；存货周转率为1.44，同比下降0.27%；总资产周转率为0.42，同比增长10.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.03，1.44，1.44，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.18%、0.33%、0.63%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为930.93%、226%、152.97%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.3%、16.25%、16.77%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长36.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长23.07%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为17.33%，高于行业均值12.88%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为14.44%、16.5%、17.33%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报