鹰眼预警：文灿股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，文灿股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为51.01亿元，同比下降2.45%；归母净利润为5043.27万元，同比下降78.77%；扣非归母净利润为4484.23万元，同比下降82.55%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2018年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对文灿股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为51.01亿元，同比下降2.45%；净利润为5043.27万元，同比下降78.77%；经营活动净现金流为7.79亿元，同比增长34.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为58%，27.18%，-2.45%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.45%，低于行业均值31.57%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降78.77%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降78.77%，低于行业均值74.2%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降82.55%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降82.55%，低于行业均值98.43%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、2.4亿元、0.5亿元，同比变动分别为8.03%、144.5%、-78.77%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.45%，税金及附加同比变动36.99%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.45%，经营活动净现金流同比增长34.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为14.97%，同比下降18.94%；净利率为0.99%，同比下降78.24%；净资产收益率（加权）为1.6%，同比下降80.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.5%、18.47%、14.97%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.97%，低于行业均值22.1%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的18.47%下降至14.97%，行业毛利率由上一期的20.83%增长至22.1%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.99%，同比大幅下降78.24%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.99%，低于行业均值7.9%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.6%，同比大幅下降80.7%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.6%，低于行业均值8.01%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.88%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为58.33%，同比下降0.39%；流动比率为0.81，速动比率为0.59；总债务为25.6亿元，其中短期债务为14.65亿元，短期债务占总债务比为57.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.81低于行业均值2.44，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.2，0.87，0.81，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.5亿元，短期债务为14.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.5亿元，短期债务为14.7亿元，经营活动净现金流为7.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为79.41%高于行业均值49.07%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为68.1%、73.08%、79.41%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.8亿元、9.6亿元、9.1亿元，公司经营活动净现金流分别4.2亿元、5.8亿元、7.8亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-5.3亿元，营运资本为-6.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.29，同比下降4.97%；存货周转率为6.18，同比下降10.35%；总资产周转率为0.68，同比下降14.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.34%、0.76%、1.53%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为442.32%、190.4%、115.99%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11.3亿元，较期初增长38.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.9亿元，同比增长24.84%。

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责任编辑：小浪快报