鹰眼预警：渝开发应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，渝开发发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为13.3亿元，同比增长48.47%；归母净利润为1.06亿元，同比下降35.03%；扣非归母净利润为9183.34万元，同比下降23.86%；基本每股收益0.1253元/股。

公司自1993年7月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为2.75亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.12元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渝开发2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.3亿元，同比增长48.47%；净利润为9436.52万元，同比下降39.76%；经营活动净现金流为-1.9亿元，同比下降114.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长48.47%，高于行业均值-4.94%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长39.74%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为21.4%，0.41%，-35.03%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降35.03%，低于行业均值317.48%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降23.86%，低于行业均值83.01%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.47%，净利润同比下降39.76%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.9亿元，且前三季度为-761.6万元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动48.47%，销售费用同比变动13.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长1517.09%，营业收入同比增长48.47%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为37.45%，高于行业均值15.56%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.47%，经营活动净现金流同比下降114.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.013低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.01低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为36.61%，同比增长5.04%；净利率为7.1%，同比下降59.43%；净资产收益率（加权）为2.85%，同比下降37.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.61%，高于行业均值22.66%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的34.85%增长至36.61%，行业毛利率由上一期的27.42%下降至22.66%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.1%，同比大幅下降59.43%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.61%高于行业均值22.66%，存货周转率为0.21次低于行业均值15.61次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.61%高于行业均值22.66%，应收账款周转率为5.03次低于行业均值58.89次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.85%增长至36.61%，销售净利率由去年同期17.5%下降至7.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.71%，4.54%，2.85%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.17%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.9亿元，同比下降1007.96%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-4.47%高于行业均值-6.32%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为1.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为46.2%，同比增长5.97%；流动比率为2.1，速动比率为0.75；总债务为11.72亿元，其中短期债务为4.57亿元，短期债务占总债务比为39.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.37，0.59，0.64，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值-0.01。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.13、0.9、0.6，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为31.51%，利息支出占净利润之比为57.92%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为8亿元，较期初变动率为77369.72%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为13.03%，高于行业均值1.13%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.01%、0.02%、13.03%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长77369.72%，营业成本同比增长44.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为8亿元，采购总额为5.1亿元，预付账款高于采购总额。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.03，同比下降58.29%；存货周转率为0.21，同比增长72.97%；总资产周转率为0.17，同比增长51.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.03低于行业均值58.89，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为18.39，12.06，5.03，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.21低于行业均值15.61，行业偏离度超过50%。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为48.85%，高于行业均值45.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报