鹰眼预警：*ST文化应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，*ST文化（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7825.14万元，同比增长3.27%；归母净利润为-1.29亿元，同比增长67.92%；扣非归母净利润为-1.29亿元，同比增长67.92%；基本每股收益-0.2675元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2887万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST文化2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7825.14万元，同比增长3.27%；净利润为-1.29亿元，同比增长67.91%；经营活动净现金流为738.11万元，同比下降48.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.3亿元，-0.7亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.3亿元、-4亿元、-1.3亿元，同比变动分别为-35.55%、-84.67%、67.91%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.27%，税金及附加同比变动-54.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为38.75%，高于行业均值26.71%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.27%，经营活动净现金流同比下降48.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.06低于行业均值1.19，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.07、-0.04、-0.06，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.39%，同比下降4.07%；净利率为-164.42%，同比增长68.93%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.61%、30.64%、29.39%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-164.42%，低于行业均值-26.12%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.39%高于行业均值26.01%，存货周转率为2.56次低于行业均值36.63次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.39%高于行业均值26.01%，应收账款周转率为2.08次低于行业均值13.18次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.39%高于行业均值26.01%，但现金周期为226.75天也高于行业均值117.47天。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.64%下降至29.39%，销售净利率由去年同期-529.2%增长至-164.42%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.39%高于行业均值26.01%，销售净利率为-164.42%低于行业均值-26.12%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-33.49%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.22%高于行业均值-3.76%。

报告期内，公司资产负债率为128.21%，同比增长7.85%；流动比率为0.12，速动比率为0.1；总债务为7.32亿元，其中短期债务为7.32亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为128.21%高于行业均值44.54%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为94.48%，118.88%，128.21%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.12低于行业均值2.72，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.28，0.14，0.12，短期偿债能力趋弱。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为14.7亿元，负债总额为18.8亿元，净资产为-4.1亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为747.5万元，短期债务为7.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.01，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为747.5万元，短期债务为7.3亿元，经营活动净现金流为738.1万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0、0、0，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0，低于行业均值0.04。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为267.2万元，短期债务为7.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.223%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为652.1万元，较期初变动率为145.59%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.63%、1.09%、3.04%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长145.59%，营业成本同比增长5.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为70.39%，高于行业均值5.14%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为61.3%、64.72%、70.39%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-13亿元，营运资本为-16.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-3.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.08，同比增长145.21%；存货周转率为2.56，同比增长33.36%；总资产周转率为0.05，同比增长18.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.08低于行业均值13.18，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.56低于行业均值36.63，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.05低于行业均值0.36，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为25.17%，高于行业均值10.4%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报