鹰眼预警：*ST易尚营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，*ST易尚发布2022年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2.02亿元，同比下降74.9%；归母净利润为-2.52亿元，同比增长55.54%；扣非归母净利润为-2.87亿元，同比增长41.61%；基本每股收益-1.63元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4517.75万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST易尚2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.02亿元，同比下降74.9%；净利润为-2.51亿元，同比增长59.97%；经营活动净现金流为-7069.89万元，同比增长77.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2亿元，同比大幅下降74.9%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降74.9%，低于行业均值-10.47%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长55.54%，低于行业均值415.09%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长41.61%，低于行业均值473.47%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-0.7亿元，-0.5亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降74.9%，净利润同比增长59.97%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-5.6亿元、-2.5亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-5.6亿元、-2.5亿元，同比变动分别为-6.62%、-882.44%、59.97%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-74.9%，税金及附加同比变动131.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-40.41%高于行业均值-309.66%，营业收入同比变动-74.9%低于行业均值-10.47%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为180.96%，高于行业均值98.59%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为58.87%、76.25%、180.96%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降74.9%，经营活动净现金流同比增长77.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.28低于行业均值0.71，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.06、0.56、0.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为33.55%，同比增长346.85%；净利率为-124.54%，同比下降59.47%；净资产收益率（加权）为-37.08%，同比增长10.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为31.32%、-12.96%、33.55%，同比变动分别为-14.26%、-141.37%、346.85%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.55%，低于行业均值38.75%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.95%，-69.35%，-124.54%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-124.54%，低于行业均值-27.56%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-12.96%增长至33.55%，存货周转率由去年同期5.85次下降至1.33次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-12.96%增长至33.55%，应收账款周转率由去年同期1.32次下降至0.44次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-12.96%增长至33.55%，销售净利率由去年同期-69.35%下降至-124.54%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为37.37%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.08%，低于行业均值-2.27%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-7.5%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为72.83%，同比增长6.61%；流动比率为0.57，速动比率为0.52；总债务为12.3亿元，其中短期债务为6.28亿元，短期债务占总债务比为51.09%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为72.83%高于行业均值33.62%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为57.44%，66.84%，72.83%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.57低于行业均值4.79，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.2，0.87，0.57，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.04。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为6.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.14，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为6.3亿元，经营活动净现金流为-0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.07、0.07、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为90.1%、122.19%、142.97%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.4亿元，短期债务为6.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.153%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为9.26%、13.72%、19.86%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.64%，营业成本同比增长85.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为1.7亿元，采购总额为1.3亿元，预付账款高于采购总额。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.36%、12.18%、17.9%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.3亿元，较期初变动率为43.4%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2.8亿元，营运资本为-6.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-3.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.44，同比下降68.34%；存货周转率为1.33，同比下降77.78%；总资产周转率为0.06，同比下降71.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.44低于行业均值4.29，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.73，1.32，0.44，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.33，同比大幅下降77.78%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.06低于行业均值0.46，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.26，0.21，0.06，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为10.56%，高于行业均值7.56%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.29%、3.87%、10.56%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报