鹰眼预警：中国出版营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，中国出版发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为61.41亿元，同比下降2.85%；归母净利润为6.51亿元，同比下降16.66%；扣非归母净利润为5.2亿元，同比下降7.31%；基本每股收益0.3571元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为10.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.08元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国出版2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为61.41亿元，同比下降2.85%；净利润为6.79亿元，同比下降17.31%；经营活动净现金流为11.78亿元，同比增长10.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为61.4亿元，同比下降2.85%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5.35%，5.26%，-16.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1.06%，-1.56%，-7.31%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.85%，税金及附加同比变动2.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.17%、13.48%、14.07%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为31.01%，同比下降2.48%；净利率为11.06%，同比下降14.89%；净资产收益率（加权）为8.18%，同比下降21.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.88%、31.79%、31.01%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-0.21%、8.89%、-0.33%、2.71%，同比变动分别为-106.15%、29.44%、-138.71%、39.79%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.16%，13.02%，11.06%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.01%高于行业均值26.01%，存货周转率为1.61次低于行业均值36.63次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.01%高于行业均值26.01%，应收账款周转率为7.16次低于行业均值13.18次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.69%，10.44%，8.18%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.39%高于行业均值-3.76%。

报告期内，公司资产负债率为37.99%，同比下降2.4%；流动比率为2.01，速动比率为1.45；总债务为4.33亿元，其中短期债务为4.17亿元，短期债务占总债务比为96.31%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为26.08高于行业均值4.07，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.62，1.11，26.08，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.34、0.32、0.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.3亿元，短期债务为4.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.24%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.89%、2.04%、2.08%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为26.08倍高于行业均值3倍，筹资活动净现金流为-5.1亿元。

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.62倍、1.11倍、26.08倍持续增长，筹资活动净现金流分别为-1.4亿元、-2.8亿元、-5.1亿元持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.16，同比下降7.35%；存货周转率为1.61，同比增长4.94%；总资产周转率为0.42，同比下降6.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.61低于行业均值36.63，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为12.8亿元，较期初增长532.55%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为9.7亿元，较期初增长41.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.97%、7.01%、7.42%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报