鹰眼预警：尚荣医疗应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，尚荣医疗发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2022年全年营业收入为12.76亿元，同比下降28.74%；归母净利润为-3.08亿元，同比下降791.91%；扣非归母净利润为-3.25亿元，同比下降1985.47%；基本每股收益-0.3647元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尚荣医疗2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.76亿元，同比下降28.74%；净利润为-3.28亿元，同比下降547.6%；经营活动净现金流为9645.33万元，同比下降60.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为48.11%，-21.04%，-28.74%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降28.74%，低于行业均值24.64%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为171.32%，-63.44%，-791.91%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降791.91%，低于行业均值20.89%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为223.6%，-79.2%，-1985.47%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1985.47%，低于行业均值22.52%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-95.5万元，-3.4亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.3亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为40.63%，高于行业均值22.54%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为31.2%、39.43%、40.63%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5亿元、2.4亿元、1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.29低于行业均值0.82，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为17.39%，同比下降4.55%；净利率为-25.7%，同比下降728.15%；净资产收益率（加权）为-10.21%，同比下降789.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.64%、20.27%、17.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.39%，低于行业均值54.68%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为2.74%、-9.39%、2.03%、-21.08%，同比变动分别为-81.1%、346.37%、-181.41%、324.15%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.32%，4.92%，-25.7%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-25.7%，低于行业均值13.45%，行业偏离度超过50%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为17.53%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.74%，1.96%，-10.21%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.21%，低于行业均值14.63%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.17%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.9亿元，同比下降7499.44%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-6.36%高于行业均值0%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.67%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为29.6%，同比下降3.87%；流动比率为2.3，速动比率为1.83；总债务为3.9亿元，其中短期债务为9939.3万元，短期债务占总债务比为25.49%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.34。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.11，低于行业均值0.43。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.48、0.22、0.11，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.38、2.11、1.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.9亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.083%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.3%，营业成本同比增长28.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为386%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.08，同比下降17.74%；存货周转率为2.71，同比下降34.79%；总资产周转率为0.28，同比下降22.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.08低于行业均值10.05，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.91，2.53，2.08，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.32，3.97，2.71，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.79%、7.56%、9.78%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.36，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.67、5.18、3.79，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为5.1亿元，较期初增长85.05%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报