鹰眼预警：科陆电子经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，科陆电子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为35.39亿元，同比增长10.65%；归母净利润为-1.01亿元，同比增长84.78%；扣非归母净利润为-4.66亿元，同比增长22.28%；基本每股收益-0.0719元/股。

公司自2007年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科陆电子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.39亿元，同比增长10.65%；净利润为-1.19亿元，同比增长82.08%；经营活动净现金流为4.44亿元，同比增长80.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长10.65%，低于行业均值13.95%。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为2亿元、-6.7亿元、-1.2亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2亿元、-6.7亿元、-1.2亿元，同比变动分别为107.31%、-438.11%、82.08%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-3.27%高于行业均值-155.96%，营业收入同比变动10.65%低于行业均值13.95%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长61.11%，营业成本同比增长14.7%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长61.11%，营业收入同比增长10.65%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.72低于行业均值1.4，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.58、-0.37、-3.72，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.38%，同比下降8.97%；净利率为-3.37%，同比增长83.8%；净资产收益率（加权）为-14.14%，同比增长76.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.12%、28.97%、26.38%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.38%，低于行业均值33.75%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.37%，低于行业均值8.12%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.97%下降至26.38%，销售净利率由去年同期-20.81%增长至-3.37%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.14%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.14%，低于行业均值6.34%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.95%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为4.8%、8%、10.6%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-27.58%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为92.11%，同比增长4.38%；流动比率为0.58，速动比率为0.42；总债务为46.12亿元，其中短期债务为38.83亿元，短期债务占总债务比为84.2%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为92.11%高于行业均值38.58%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为82.34%，88.25%，92.11%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.58低于行业均值3.22，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.77，5.23，5.33，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.8亿元，短期债务为38.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.8亿元，短期债务为38.8亿元，经营活动净现金流为4.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.22、0.21、0.19，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为273.11%、449.72%、664.63%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.2亿元，短期债务为38.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.963%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-11.8亿元，营运资本为-30.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-18.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.55，同比增长19.27%；存货周转率为2.77，同比下降2.2%；总资产周转率为0.41，同比增长13.77%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为12.3亿元，固定资产为10.2亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为9.43%，高于行业均值7.59%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报