鹰眼预警：鸿达兴业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，鸿达兴业（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为48.22亿元，同比下降26.07%；归母净利润为3亿元，同比下降64.78%；扣非归母净利润为3.3亿元，同比下降60.81%；基本每股收益0.0961元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为12.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鸿达兴业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.22亿元，同比下降26.07%；净利润为2.88亿元，同比下降66.33%；经营活动净现金流为-4534.97万元，同比增长78.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为48.2亿元，同比下降26.07%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降26.07%，低于行业均值8.59%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为29.18%，4.68%，-64.78%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降64.78%，低于行业均值-21.22%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为31.64%，6.38%，-60.81%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降60.81%，低于行业均值-19.13%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-26.07%，销售费用同比变动16.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.95%，营业收入同比增长-26.07%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动25.95%高于行业均值-45.61%，营业收入同比变动-26.07%低于行业均值8.59%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为66%，高于行业均值6.02%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.4%、38.74%、66%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.9%，营业成本同比增长-24.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.9%，营业收入同比增长-26.07%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降26.07%，经营活动净现金流同比增长78.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.9亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.157低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.16低于行业均值1.87，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为29.01%，同比下降4.38%；净利率为5.98%，同比下降54.45%；净资产收益率（加权）为2.96%，同比下降72.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.99%、30.34%、29.01%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.21%，13.12%，5.98%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.01%高于行业均值22.35%，存货周转率为3.38次低于行业均值12.67次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.01%高于行业均值22.35%，应收账款周转率为1.69次低于行业均值78.34次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.01%高于行业均值22.35%，但现金周期为222.93天也高于行业均值24.45天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.01%高于行业均值22.35%，销售净利率为5.98%低于行业均值11.33%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为12.6%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.14%，10.81%，2.96%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.96%，低于行业均值15.14%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.93%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.08%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为45.06%，同比增长2.64%；流动比率为0.74，速动比率为0.59；总债务为56.8亿元，其中短期债务为53.89亿元，短期债务占总债务比为94.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.74低于行业均值2.14，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.19，17.32，18.55，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为53.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.03，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.4亿元，短期债务为53.9亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.02、0.02、0.02，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.01，低于行业均值0.22。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.4亿元，短期债务为53.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.528%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.1%，利息支出占净利润之比为109.31%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为12.2%，高于行业均值3.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.73%，营业成本同比增长24.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为16.4亿元、583.7万元、73.7万元，公司经营活动净现金流分别6.4亿元、-2.1亿元、-0.5亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为13.6亿元，营运资本为-21.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-34.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降42.56%；存货周转率为3.38，同比下降43.45%；总资产周转率为0.26，同比下降27.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.69，同比大幅下降至42.56%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.69低于行业均值78.34，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.38，同比大幅下降43.45%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.38低于行业均值12.67，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.66%、14.14%、16.94%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.74%、4.77%、6.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.26低于行业均值0.8，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为54.32%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.47，低于行业均值2.44。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.1亿元，同比增长37.71%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.71%，营业收入同比增长-26.07%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报