鹰眼预警：法尔胜应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，法尔胜发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为6.78亿元，同比增长1.51%；归母净利润为-1133.2万元，同比下降128.32%；扣非归母净利润为-1.01亿元，同比下降278.72%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自1999年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对法尔胜2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.78亿元，同比增长1.51%；净利润为44.09万元，同比下降99.36%；经营活动净现金流为7338.38万元，同比增长144.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为6.8亿元，同比增长1.51%，去年同期增速为42.91%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降128.32%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降128.32%，低于行业均值-67.2%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为92.69%，53.05%，-278.72%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降278.72%，低于行业均值-3.95%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.51%，净利润同比下降99.36%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为44.1万元，扣非净利润为-1亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为44.1万元，且前三季度为-0.4亿元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、0.7亿元、44.1万元，同比变动分别为102.05%、334.53%、-99.36%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.51%，税金及附加同比变动-30.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为47.69%，高于行业均值22.49%。

报告期内，公司毛利率为15.47%，同比下降13.24%；净利率为0.07%，同比下降99.37%；净资产收益率（加权）为-30.08%，同比下降134.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为15.47%，同比大幅下降13.24%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-15.92%、17.83%、15.47%，同比变动分别为52.99%、211.98%、-13.24%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.07%，同比大幅下降99.37%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.47%高于行业均值13.08%，存货周转率为4.63次低于行业均值287.28次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.47%高于行业均值13.08%，应收账款周转率为2.11次低于行业均值18.69次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.08%，同比大幅下降134.22%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.08%，低于行业均值1.19%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.95%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为28273%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为2074.4%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值121.3%，高于行业均值0%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降5658.55%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-24.41%高于行业均值0%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.59%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为88.48%，同比下降0.15%；流动比率为0.51，速动比率为0.46；总债务为11.68亿元，其中短期债务为11.57亿元，短期债务占总债务比为99.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为88.48%高于行业均值67.31%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.51低于行业均值3.46，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至105.16。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为11.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.21，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为11.6亿元，经营活动净现金流为0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.27、0.18、0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.38、0.25、0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为71.77%，利息支出占净利润之比为16411.55%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为103.46%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为105.16倍高于行业均值2.32倍，筹资活动净现金流为-0.8亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.6亿元，营运资本为-7.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.11，同比下降32.52%；存货周转率为4.63，同比下降7.53%；总资产周转率为0.36，同比下降22.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.11低于行业均值18.69，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.76，3.12，2.11，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.63低于行业均值287.28，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为12.24，5.01，4.63，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.62%、16.29%、17.57%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.04、1.83、1.83，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长32.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长36.36%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.36%，营业收入同比增长1.51%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报