鹰眼预警：ST凯撒营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，ST凯撒发布2022年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.2亿元，同比下降65.99%；归母净利润为-10.22亿元，同比下降48.11%；扣非归母净利润为-10.48亿元，同比下降83.92%；基本每股收益-1.287元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST凯撒2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.2亿元，同比下降65.99%；净利润为-10.47亿元，同比下降44.51%；经营活动净现金流为-3.83亿元，同比下降352.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比大幅下降65.99%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降65.99%，低于行业均值-21.59%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-10.2亿元，同比大幅下降48.11%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-10.5亿元，同比大幅下降83.92%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-0.9亿元，-7.5亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为44.47%，高于行业均值32.37%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.1亿元、-0.8亿元、-3.8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.37低于行业均值683.8，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为14.55%，同比下降16.5%；净利率为-327.61%，同比下降324.9%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.71%、17.43%、14.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.55%，低于行业均值17.56%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-43.73%，-77.1%，-327.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-327.61%，低于行业均值-44.2%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-93.47%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.9亿元，同比下降558.6%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值43.33%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为126.66%，同比增长45.61%；流动比率为0.45，速动比率为0.44；总债务为14.77亿元，其中短期债务为14.72亿元，短期债务占总债务比为99.65%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为126.66%高于行业均值50.77%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为70.93%，86.99%，126.66%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.45低于行业均值1.6，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.11，0.57，0.45，短期偿债能力趋弱。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为24.7亿元，负债总额为31.3亿元，净资产为-6.6亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.03，2.95，286.86，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为14.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.05，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为14.7亿元，经营活动净现金流为-3.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.03、0.03、0.02，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.13，低于行业均值-0.06。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、-0.03、-0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.49、0.3、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.6亿元，短期债务为14.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.704%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为10.4亿元，较期初变动率为95.58%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为76.56%，高于行业均值12.4%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为15.73%、36.84%、76.56%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.9亿元，较期初变动率为34.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为286.86倍高于行业均值2.23倍，筹资活动净现金流为-0.3亿元。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-11.7亿元，营运资本为-16.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.77，同比下降19.51%；存货周转率为20.11，同比下降20.52%；总资产周转率为0.11，同比下降54.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.77低于行业均值44.96，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率20.11低于行业均值103.07，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为37.71，25.3，20.11，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.11低于行业均值0.43，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.29，0.24，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.91、3.98、2.16，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为31.21%，高于行业均值11.87%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为21.39%、23.25%、31.21%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报