鹰眼预警：皇庭国际营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，皇庭国际发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2022年全年营业收入为6.63亿元，同比下降12.09%；归母净利润为-12.31亿元，同比下降6.36%；扣非归母净利润为-5.03亿元，同比下降106.04%；基本每股收益-1.64元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6979.74万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皇庭国际2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.63亿元，同比下降12.09%；净利润为-12亿元，同比增长4.57%；经营活动净现金流为3.85亿元，同比下降5.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.6亿元，同比下降12.09%。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降12.09%，低于行业均值-8.81%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-5亿元，同比大幅下降106.04%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.3亿元，-1.5亿元，-11.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.09%，净利润同比增长4.57%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.09%，税金及附加同比变动2.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动19.39%高于行业均值-97.96%，营业收入同比变动-12.09%低于行业均值-8.81%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为44.21%，高于行业均值10.41%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长200.85%，营业成本同比增长-4.58%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长200.85%，营业收入同比增长-12.09%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.8亿元、4.1亿元、3.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.32低于行业均值3.06，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为68.09%，同比下降3.56%；净利率为-181.02%，同比下降8.56%；净资产收益率（加权）为-43.54%，同比下降1.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为68.09%，同比下降3.56%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.09%，高于行业均值24.17%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-46.62%，-166.75%，-181.02%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-181.02%，低于行业均值-26.52%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.09%高于行业均值24.17%，存货周转率为2.94次低于行业均值15.53次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.09%高于行业均值24.17%，应收账款周转率为2.46次低于行业均值229.68次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为68.09%高于行业均值24.17%，销售净利率为-181.02%低于行业均值-26.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-43.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-5.62%，-42.71%，-43.54%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-43.54%，低于行业均值-9.89%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-18.07%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.2亿元，较期初变动率为2879.78%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.68%高于行业均值-2.07%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为62.82%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为79.28%，同比增长14.86%；流动比率为0.17，速动比率为0.16；总债务为40.53亿元，其中短期债务为40.53亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为79.28%高于行业均值66.1%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为58.89%，69.02%，79.28%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.17。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.17低于行业均值1.83，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为40.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.05，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为40.5亿元，经营活动净现金流为3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.05、0.04、0.04，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.08、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为193.08%高于行业均值164.43%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为90.03%、119.12%、193.08%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.6亿元，短期债务为40.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.242%，低于1.5%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为17.93%，高于行业均值5.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-48.9亿元，营运资本为-51.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.46，同比下降20.58%；存货周转率为2.94，同比下降49.34%；总资产周转率为0.06，同比下降5.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.46，同比大幅下降至20.58%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.46低于行业均值229.68，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.94低于行业均值15.53，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.96，5.8，2.94，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.05%、2.25%、2.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.06低于行业均值0.24，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.1亿元，较期初增长182.82%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长45.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报