鹰眼预警：景峰医药经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，景峰医药发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2022年全年营业收入为8.41亿元，同比增长3.63%；归母净利润为-1.28亿元，同比增长21.69%；扣非归母净利润为-1.5亿元，同比增长68.63%；基本每股收益-0.1457元/股。

公司自1999年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对景峰医药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.41亿元，同比增长3.63%；净利润为-1.01亿元，同比增长49.97%；经营活动净现金流为1.23亿元，同比下降0.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.63%，低于行业均值4.69%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.63%，营业成本同比下降35.17%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.63%，税金及附加同比变动-54.94%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长144.69%，营业收入同比增长3.63%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-17.1%高于行业均值-341.76%，营业收入同比变动3.63%低于行业均值4.69%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.63%，经营活动净现金流同比下降0.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.22低于行业均值1.91，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.26、-0.61、-1.22，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为76.25%，同比增长22.91%；净利率为-12%，同比增长51.72%；净资产收益率（加权）为-52.93%，同比下降35.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为76.25%，同比大幅增长22.92%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的76.25%增长至62.03%，行业毛利率由上一期的53.06%下降至54.95%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为76.25%高于行业均值53.06%，存货周转率为1.45次低于行业均值3.87次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期62.03%增长至76.25%，存货周转率由去年同期1.59次下降至1.45次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为76.25%高于行业均值53.06%，应收账款周转率为4.55次低于行业均值7.44次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-52.93%，同比大幅下降35.09%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-52.93%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-52.93%，低于行业均值4.27%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-13.22%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为85.37%，同比增长4.47%；流动比率为0.53，速动比率为0.42；总债务为5.89亿元，其中短期债务为5.16亿元，短期债务占总债务比为87.69%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为85.37%高于行业均值33.99%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为76.27%，81.71%，85.37%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.53低于行业均值3.61，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为5.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为5.2亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.11，低于行业均值0.13。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为274.16%高于行业均值35.18%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为222.9%、264.13%、274.16%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为5.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.634%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.89%，营业成本同比增长35.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-3.6亿元、-1.6亿元、-0.5亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.55，同比增长81.1%；存货周转率为1.45，同比下降8.83%；总资产周转率为0.52，同比增长42.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.45低于行业均值3.87，行业偏离度超过50%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报