鹰眼预警：亚泰集团营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，亚泰集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为129.68亿元，同比下降34.02%；归母净利润为-34.54亿元，同比下降175.42%；扣非归母净利润为-37.45亿元，同比下降178.4%；基本每股收益-1.06元/股。

公司自1995年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为13.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚泰集团2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为129.68亿元，同比下降34.02%；净利润为-44.2亿元，同比下降177.26%；经营活动净现金流为-7.42亿元，同比增长9.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为129.7亿元，同比大幅下降34.02%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降34.02%，低于行业均值-18.35%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-34.5亿元，同比大幅下降175.42%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降175.42%，低于行业均值-61.14%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-37.5亿元，同比大幅下降178.4%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降178.4%，低于行业均值-62.73%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.9亿元，-5.4亿元，-30.4亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-34.02%，销售费用同比变动0.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-34.02%，税金及附加同比变动21.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-18.38%高于行业均值-48.08%，营业收入同比变动-34.02%低于行业均值-18.35%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为40.39%，高于行业均值32.48%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.61%、32.65%、40.39%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.17低于行业均值1.27，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为12.29%，同比下降30%；净利率为-34.08%，同比下降320.2%；净资产收益率（加权）为-30.43%，同比下降238.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为12.29%，同比大幅下降30%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.87%、17.55%、12.29%，同比变动分别为-43.08%、10.59%、-30%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.29%，低于行业均值16.96%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-1.4%，-8.11%，-34.08%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-34.08%，低于行业均值43.08%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.43%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.95%，-9%，-30.43%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-30.43%，低于行业均值2.36%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.49%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为6.8%、7.6%、10.4%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-6.9亿元，同比下降85.36%。

报告期内，公司资产负债率为77.98%，同比增长9.54%；流动比率为0.72，速动比率为0.41；总债务为300.73亿元，其中短期债务为279.84亿元，短期债务占总债务比为93.05%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为77.98%高于行业均值38.63%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为68.98%，71.19%，77.98%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.72低于行业均值1.94，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.89，0.84，0.72，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为13.4高于行业均值3.84，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至13.4。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为67亿元，短期债务为279.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为67亿元，短期债务为279.8亿元，经营活动净现金流为-7.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.03。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为254.4%高于行业均值49.62%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为162.71%、176.19%、254.4%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.49、0.31、0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为26.4亿元，短期债务为279.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.483%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.74%，高于行业均值2.14%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.53%、8.87%、10.74%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.95%，营业成本同比增长29.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为84.4亿元，营运资本为-106.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-190.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.23，同比下降27.68%；存货周转率为0.97，同比下降33.88%；总资产周转率为0.24，同比下降31.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.23低于行业均值33.21，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.09，3.08，2.23，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.97低于行业均值7.18，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.58，1.47，0.97，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.47%、20.02%、22.59%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为9.74%，高于行业均值2.03%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.05%、6.37%、9.74%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报