鹰眼预警：世茂股份营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，世茂股份发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2022年全年营业收入为57.47亿元，同比下降70.37%；归母净利润为-45.31亿元，同比下降571.47%；扣非归母净利润为-35.69亿元，同比下降443.88%；基本每股收益-1.21元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为41.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对世茂股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为57.47亿元，同比下降70.37%；净利润为-73.04亿元，同比下降442.04%；经营活动净现金流为6.04亿元，同比增长103.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为57.5亿元，同比大幅下降70.37%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降70.37%，低于行业均值-8.81%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-36.2%，-38.01%，-571.47%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降571.47%，低于行业均值-333.79%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-20.18%，-29.2%，-443.88%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-10.1亿元，-0.9亿元，-71.1亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-73亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-67.81%高于行业均值-97.96%，营业收入同比变动-70.37%低于行业均值-8.81%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降70.37%，经营活动净现金流同比增长103.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.08低于行业均值3.06，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为24.3%，同比下降33.62%；净利率为-127.11%，同比下降1254.2%；净资产收益率（加权）为-19.24%，同比下降632.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.3%，同比大幅下降33.62%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.97%，11.01%，-127.11%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-127.11%，低于行业均值-26.52%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.3%高于行业均值24.17%，存货周转率为0.07次低于行业均值15.53次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.3%高于行业均值24.17%，应收账款周转率为4次低于行业均值229.68次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.3%高于行业均值24.17%，但现金周期为7217.38天也高于行业均值1027.75天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.3%高于行业均值24.17%，销售净利率为-127.11%低于行业均值-26.52%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为197.82%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.9%，3.61%，-19.24%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.24%，低于行业均值-9.89%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.69%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-48.3亿元，同比下降936.72%。

报告期内，公司资产负债率为68.72%，同比增长4.53%；流动比率为0.98，速动比率为0.19；总债务为328.81亿元，其中短期债务为193.11亿元，短期债务占总债务比为58.73%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.98低于行业均值1.83，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.32，0.69，1.42，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为53.1亿元，短期债务为193.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为53.1亿元，短期债务为193.1亿元，经营活动净现金流为6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为48.98%、78.57%、80.57%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.61、0.26、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为39.7亿元，短期债务为193.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.682%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.62%，营业成本同比增长64.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为4.02%、5.15%、7.29%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为4，同比下降36.13%；存货周转率为0.07，同比下降62.39%；总资产周转率为0.04，同比下降68.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4低于行业均值229.68，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.44，6.26，4，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.07低于行业均值15.53，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.25，0.2，0.07，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.04低于行业均值0.24，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.16，0.13，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.32、9.36、2.99，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.87%，高于行业均值3.78%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.07%、6.75%、7.87%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报