鹰眼预警：*ST辅仁营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，*ST辅仁（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为14.69亿元，同比下降2.9%；归母净利润为-28.09亿元，同比增长12.2%；扣非归母净利润为-28.19亿元，同比下降0.49%；基本每股收益-4.48元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为8027.62万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST辅仁2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.69亿元，同比下降2.9%；净利润为-28.46亿元，同比增长12.41%；经营活动净现金流为2.08亿元，同比增长164.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.7亿元，同比下降2.9%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.9%，低于行业均值4.69%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降0.49%，低于行业均值23.53%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-4.1亿元，-1.9亿元，-20.6亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.9%，净利润同比增长12.41%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.9%，销售费用同比变动23.17%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.9%，税金及附加同比变动6.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为60.26%，高于行业均值20.63%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.9%，经营活动净现金流同比增长164.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.07低于行业均值1.91，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为50.29%，同比增长21.36%；净利率为-193.79%，同比增长9.8%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为50.29%，同比大幅增长21.37%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.29%，低于行业均值53.06%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的50.29%增长至41.44%，行业毛利率由上一期的53.06%下降至54.78%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.44%增长至50.29%，存货周转率由去年同期2.18次下降至2.07次。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为50.29%低于行业均值53.06%，销售净利率为-193.79%高于行业均值-6705.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0%，低于行业均值4.27%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-103.68%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值2.32%高于行业均值-1.83%。

报告期内，公司资产负债率为133.27%，同比增长46.72%；流动比率为0.32，速动比率为0.27；总债务为32.11亿元，其中短期债务为29.71亿元，短期债务占总债务比为92.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为133.27%高于行业均值33.99%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为63.23%，90.84%，133.27%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.32低于行业均值3.61，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.1，0.62，0.32，短期偿债能力趋弱。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为62.6亿元，负债总额为83.4亿元，净资产为-20.8亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为12.36高于行业均值8.69，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为29.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.1，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为29.7亿元，经营活动净现金流为2.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.05、0.05、0.04，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.13。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2亿元，短期债务为29.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.216%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.33%，营业成本同比增长17.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为20.13%，高于行业均值2.47%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-26.9亿元，营运资本为-45.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-18.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.94，同比增长84.71%；存货周转率为2.07，同比下降5.11%；总资产周转率为0.2，同比增长28.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.94低于行业均值7.44，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.9，2.18，2.07，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.2低于行业均值0.5，行业偏离度超过50%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为54.52%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.43，低于行业均值2.59。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为5.8亿元，同比增长23.17%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为17.54%、31.1%、39.45%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报