鹰眼预警：渤海股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，渤海股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为17.53亿元，同比下降3.25%；归母净利润为1560.4万元，同比增长36.39%；扣非归母净利润为-537.67万元，同比增长82.61%；基本每股收益0.0442元/股。

公司自1996年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4493.26万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渤海股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.53亿元，同比下降3.25%；净利润为3586.06万元，同比增长0.01%；经营活动净现金流为1.22亿元，同比下降24.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为17.5亿元，同比下降3.25%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降3.25%，低于行业均值1.32%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.25%，净利润同比增长0.02%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.4亿元，扣非净利润为-537.7万元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为37.33%、42.7%、49.75%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为7.69、4.48、3.39，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.03%，同比下降9.54%；净利率为2.05%，同比增长3.37%；净资产收益率（加权）为0.74%，同比增长29.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.11%、25.46%、23.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.03%，低于行业均值33.83%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.05%，低于行业均值12.17%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为27.11%、25.46%、23.03%，持续下降，销售净利率分别为0.99%、1.98%、2.05%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.74%，低于行业均值7.2%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.33%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为115%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为67.6%，同比增长1.44%；流动比率为0.7，速动比率为0.66；总债务为28.03亿元，其中短期债务为21.42亿元，短期债务占总债务比为76.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.7低于行业均值1.08，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为3.24高于行业均值0.56，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.2亿元，短期债务为21.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.29，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.2亿元，短期债务为21.4亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.04。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为106.74%高于行业均值95.37%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.28、0.23、0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为51.16%，利息支出占净利润之比为368.82%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.37%、4.7%、5.53%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.1%，营业成本同比增长0.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.7亿元，较期初变动率为68.66%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、2.8亿元、3.6亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、1.6亿元、1.2亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.2亿元，营运资本为-11.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-12.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.13，同比下降13.12%；存货周转率为8.73，同比下降8.07%；总资产周转率为0.22，同比增长0.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.11%、9.93%、10.76%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.94、0.8、0.77，持续下降。

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责任编辑：小浪快报