鹰眼预警：华茂股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，华茂股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为34.94亿元，同比下降0.12%；归母净利润为-1.75亿元，同比下降136.26%；扣非归母净利润为6865.45万元，同比下降55.03%；基本每股收益-0.185元/股。

公司自1998年10月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为9.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华茂股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.94亿元，同比下降0.12%；净利润为-1.84亿元，同比下降139.62%；经营活动净现金流为3.94亿元，同比增长72.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.87%，3.14%，-0.12%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.7亿元，同比大幅下降136.26%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为139.59%，69.46%，-55.03%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.8亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、4.6亿元、-1.8亿元，同比变动分别为30.32%、125.43%、-139.62%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.57%，营业收入同比增长-0.12%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.12%，经营活动净现金流同比增长72.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.95、0.49、-2.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.68%，同比下降29.68%；净利率为-5.27%，同比下降139.67%；净资产收益率（加权）为-3.79%，同比下降135.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.68%，同比大幅下降29.68%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-19.22%、14.66%、-2.35%、1.65%，同比变动分别为463.48%、21.28%、-152.84%、1236.07%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-5.27%，同比大幅下降139.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.79%，同比大幅下降135.72%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.79%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.64%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为180.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为37.78%，同比增长0.2%；流动比率为1.47，速动比率为1.15；总债务为20.01亿元，其中短期债务为14.23亿元，短期债务占总债务比为71.13%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.47。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.21，1.45，2.46，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.8亿元，短期债务为14.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.48，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.8亿元，短期债务为14.2亿元，经营活动净现金流为3.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.43、0.39、0.35，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.4、0.34、0.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.3亿元，短期债务为14.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.179%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为864.8万元，较期初变动率为38.76%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.2亿元，公司营运资金需求为11.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.12，同比下降12.11%；存货周转率为4.42，同比下降5.09%；总资产周转率为0.47，同比下降1.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.21，4.66，4.42，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长696.34%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长82.34%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报