鹰眼预警：隆平高科营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，隆平高科发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为36.89亿元，同比增长5.29%；归母净利润为-8.76亿元，同比下降1503.53%；扣非归母净利润为-8.17亿元，同比下降82.53%；基本每股收益-0.67元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为12.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对隆平高科2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为36.89亿元，同比增长5.29%；净利润为-7.72亿元，同比下降545.89%；经营活动净现金流为10.35亿元，同比下降24.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长5.29%，低于行业均值15.52%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为139.44%，-46.12%，-1503.53%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1503.53%，低于行业均值-20.7%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-8.2亿元，同比大幅下降82.53%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.4亿元，-4.1亿元，-0.9亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.29%，净利润同比下降545.89%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-7.7亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-19.7%高于行业均值-68.7%，营业收入同比变动5.29%低于行业均值15.52%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.29%，经营活动净现金流同比下降24.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.34低于行业均值2.75，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为33.31%，同比下降2.81%；净利率为-20.93%，同比下降523.49%；净资产收益率（加权）为-17.24%，同比下降1625.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.59%、34.27%、33.31%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.31%，高于行业均值20.61%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.06%，4.94%，-20.93%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-20.93%，低于行业均值3.11%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.31%高于行业均值20.61%，存货周转率为1.3次低于行业均值3.85次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.31%高于行业均值20.61%，应收账款周转率为7.17次低于行业均值27.02次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.31%高于行业均值20.61%，但现金周期为247.54天也高于行业均值153.4天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.31%高于行业均值20.61%，销售净利率为-20.93%低于行业均值3.11%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.01%，1.13%，-17.24%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.24%，低于行业均值1.34%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.27%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为25.8%、25.9%、26.9%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-5.86%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为60.6%，同比增长9.66%；流动比率为0.76，速动比率为0.53；总债务为53.52亿元，其中短期债务为51.56亿元，短期债务占总债务比为96.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.6%，55.26%，60.6%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.76低于行业均值2，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.32，0.9，0.76，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.05，4.66，26.3，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为28.7亿元，短期债务为51.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为28.7亿元，短期债务为51.6亿元，经营活动净现金流为10.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.62、0.44、0.35，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.3、0.21、0.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为27.4亿元，短期债务为51.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.202%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.7亿元，较期初变动率为92.86%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.86%，营业成本同比增长6.83%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为26.3倍高于行业均值3.45倍，筹资活动净现金流为-5.1亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-7.9亿元，营运资本为-19.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-11.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.17，同比增长33.57%；存货周转率为1.3，同比增长23.01%；总资产周转率为0.26，同比增长2.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率7.17低于行业均值27.02，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.3低于行业均值3.85，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.26低于行业均值0.58，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.9亿元，同比增长36.05%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.05%，营业收入同比增长5.29%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报