鹰眼预警：南山控股营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，南山控股发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为121.5亿元，同比增长8.68%；归母净利润为6.8亿元，同比下降30.28%；扣非归母净利润为5.77亿元，同比增长8.26%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2009年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为14.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.37元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南山控股2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为121.5亿元，同比增长8.68%；净利润为7.81亿元，同比下降16.58%；经营活动净现金流为-22.57亿元，同比下降174.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为222.37%，-24.54%，-30.28%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.68%，净利润同比下降16.58%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为7.8亿元，且前三季度为-1.6亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.68%，税金及附加同比变动-35.44%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.68%，经营活动净现金流同比下降174.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为7.8亿元、经营活动净现金流为-22.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.888低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.28%，同比下降7.97%；净利率为6.43%，同比下降23.24%；净资产收益率（加权）为6.87%，同比下降27.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.4%、20.95%、19.28%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.93%，8.38%，6.43%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.16%，9.52%，6.87%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为129%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为73.72%，同比下降2.11%；流动比率为1.22，速动比率为0.44；总债务为246.29亿元，其中短期债务为75.1亿元，短期债务占总债务比为30.49%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.57，1.24，1.22，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为83.7亿元，短期债务为75.1亿元，经营活动净现金流为-22.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.34，广义货币资金低于总债务。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为45.9亿元、42.4亿元、38.7亿元，公司经营活动净现金流分别-14亿元、30.1亿元、-22.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.51，同比增长33.62%；存货周转率为0.42，同比增长5.12%；总资产周转率为0.17，同比下降3.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.24，0.18，0.17，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.32、2.57、2.45，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.51%、2.69%、2.69%，持续增长。

点击南山控股鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报