鹰眼预警：麦格米特应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，麦格米特发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为54.78亿元，同比增长31.81%；归母净利润为4.73亿元，同比增长21.56%；扣非归母净利润为2.56亿元，同比下降2.37%；基本每股收益0.95元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对麦格米特2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为54.78亿元，同比增长31.81%；净利润为4.79亿元，同比增长16.1%；经营活动净现金流为-2074.36万元，同比增长81.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长31.81%，低于行业均值53.64%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长20.92%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长21.56%，低于行业均值125.96%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动31.81%，税金及附加同比变动-2.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.68%，营业收入同比增长31.81%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动36.68%高于行业均值-47.64%，营业收入同比变动31.81%低于行业均值53.64%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.07%、29.84%、30.94%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.8亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.043低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.04低于行业均值0.38，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为23.76%，同比下降10.66%；净利率为8.75%，同比下降11.92%；净资产收益率（加权）为14.14%，同比增长14.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.39%、26.59%、23.76%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.95%，9.94%，8.75%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1亿元，较期初变动率为78.44%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.1%、1.7%、2.6%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.7%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为54.67%，同比增长12.43%；流动比率为1.71，速动比率为1.15；总债务为24.74亿元，其中短期债务为14.47亿元，短期债务占总债务比为58.49%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.57%，48.63%，54.67%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.3亿元，短期债务为14.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.3亿元，短期债务为14.5亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.35、0.25、0.21，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.01，低于行业均值0.01。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为30.45%、40.88%、64.55%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.75、0.55、0.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.2亿元，短期债务为14.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.52%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为52.23%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.49%、1.25%、1.45%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.23%，营业成本同比增长36.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为24.3亿元，公司营运资金需求为31.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.73，同比下降6.29%；存货周转率为2.34，同比下降4.05%；总资产周转率为0.75，同比增长2.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.42，3.98，3.73，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.88，2.44，2.34，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.26%、19.96%、20.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.2亿元，较期初增长41.36%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.26、7.19、6.71，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.5亿元，较期初增长70.58%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长34.42%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长31.01%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长30.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报