鹰眼预警：山推股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，山推股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为99.98亿元，同比增长9.02%；归母净利润为6.32亿元，同比增长288.55%；扣非归母净利润为2.54亿元，同比增长16.52%；基本每股收益0.4207元/股。

公司自1997年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为8.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.76元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山推股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为99.98亿元，同比增长9.02%；净利润为6.36亿元，同比增长287.84%；经营活动净现金流为3.8亿元，同比下降9.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为100亿元，同比增长9.02%，去年同期增速为29.05%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为811.3%，151.8%，16.52%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长59.28%，营业收入同比增长9.02%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.02%，经营活动净现金流同比下降9.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.7亿元、4.3亿元、3.8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.597低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.33、2.02、0.6，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.69%，同比下降0.39%；净利率为6.36%，同比增长255.75%；净资产收益率（加权）为12.76%，同比增长243.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.69%，同比下降0.39%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为54.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降118.55%。

报告期内，公司资产负债率为55.05%，同比下降2.11%；流动比率为1.38，速动比率为1.15；总债务为35.8亿元，其中短期债务为35.8亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为27.5亿元，短期债务为35.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为27.5亿元，短期债务为35.8亿元，经营活动净现金流为3.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.56、0.5、0.45，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.08、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为26.6亿元，短期债务为35.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.331%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.6%，营业成本同比增长9.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.6亿元，较期初变动率为48.01%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.9%、1.33%、1.87%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为23亿元，公司营运资金需求为29.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.22，同比下降15.27%；存货周转率为4.82，同比增长10.43%；总资产周转率为0.87，同比增长0.34%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报