鹰眼预警：汉森制药经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，汉森制药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为9.16亿元，同比增长2.72%；归母净利润为1.68亿元，同比增长24.3%；扣非归母净利润为1.67亿元，同比增长26.92%；基本每股收益0.3331元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汉森制药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.16亿元，同比增长2.72%；净利润为1.68亿元，同比增长24.3%；经营活动净现金流为1.44亿元，同比下降32.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为9.2亿元，同比增长2.72%，去年同期增速为20.32%，较上一年有所放缓。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长138.57%，营业成本同比增长4.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长138.57%，营业收入同比增长2.72%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.72%，经营活动净现金流同比下降32.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.858低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为72.07%，同比下降0.51%；净利率为18.3%，同比增长21.01%；净资产收益率（加权）为9.22%，同比增长14.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为72.07%，同比下降0.51%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期72.43%下降至72.07%，销售净利率由去年同期15.12%增长至18.3%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为55.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为17.32%，同比下降0.89%；流动比率为2.28，速动比率为1.63；总债务为1.2亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.7、0.54、0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.5亿元，短期债务为1.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.776%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为543.42%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为51.18%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.17，同比下降2.96%；存货周转率为1.46，同比下降44.15%；总资产周转率为0.42，同比下降6.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.47%、4.9%、10.76%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报