鹰眼预警：兴业矿业营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，兴业矿业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为20.86亿元，同比增长3.84%；归母净利润为1.74亿元，同比下降29.44%；扣非归母净利润为2.01亿元，同比下降27.34%；基本每股收益0.0947元/股。

公司自1996年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.48亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.17元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兴业矿业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.86亿元，同比增长3.84%；净利润为1.74亿元，同比下降29.45%；经营活动净现金流为7.77亿元，同比增长12.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为20.9亿元，同比增长3.84%，去年同期增速为113.65%，较上一年有所放缓。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.84%，低于行业均值7.52%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降29.44%，低于行业均值10.93%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降27.34%，低于行业均值1.51%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.84%，净利润同比下降29.45%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、2.5亿元、1.7亿元，同比变动分别为-279.91%、234.05%、-29.45%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.42%，营业成本同比增长13.61%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.42%，营业收入同比增长3.84%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为44.47%，同比下降9.7%；净利率为8.34%，同比下降32.06%；净资产收益率（加权）为3.19%，同比下降31.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为44.47%，同比下降9.7%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.47%，高于行业均值13.53%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为11.75%、1.04%、1.16%、-5.61%，同比变动分别为-36.74%、121.65%、-147.75%、28.97%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.34%，同比大幅下降32.06%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.47%高于行业均值13.53%，存货周转率为3.14次低于行业均值8.82次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.19%，同比大幅下降31.98%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.19%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.19%，低于行业均值9.1%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.9亿元，同比下降51167.61%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.53%高于行业均值-1.54%。

报告期内，公司资产负债率为42.29%，同比增长3.94%；流动比率为0.23，速动比率为0.11；总债务为19.75亿元，其中短期债务为17.02亿元，短期债务占总债务比为86.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.23低于行业均值1.96，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.35，0.24，0.23，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为6.23高于行业均值4.32，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.5，1.39，6.23，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为17亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为17亿元，经营活动净现金流为7.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.15、0.14、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.9亿元，短期债务为17亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.493%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.5%，利息支出占净利润之比为84.15%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为697.8万元，较期初变动率为40.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.24%，营业成本同比增长13.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-24.2亿元，营运资本为-25.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为425.35，同比增长574.08%；存货周转率为3.14，同比增长13.01%；总资产周转率为0.22，同比增长2.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.14低于行业均值8.82，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.22低于行业均值1.34，行业偏离度超过50%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报