鹰眼预警：海越能源营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，海越能源（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为65.93亿元，同比下降20.4%；归母净利润为5604.1万元，同比下降26.76%；扣非归母净利润为4668.93万元，同比下降32.59%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2004年2月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为3.9亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海越能源2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为65.93亿元，同比下降20.4%；净利润为5927.46万元，同比下降35.25%；经营活动净现金流为-3.88亿元，同比下降174.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为65.9亿元，同比下降20.4%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为20.91%，17.14%，-32.59%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、0.9亿元、0.6亿元，同比变动分别为-82.82%、21.98%、-35.25%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.4%，销售费用同比变动9.17%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.4%，税金及附加同比变动12.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长118.52%，营业成本同比增长-21.08%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长118.52%，营业收入同比增长-20.4%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-3.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.547低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为3.58%，同比增长30.45%；净利率为0.9%，同比下降18.66%；净资产收益率（加权）为1.77%，同比下降26.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为4.07%、2.74%、3.58%，同比变动分别为-3.23%、-32.69%、30.45%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.52%，1.11%，0.9%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期2.74%增长至3.58%，销售净利率由去年同期1.11%下降至0.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.77%，同比大幅下降26.56%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.77%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.6%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为46.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为26.11%，同比增长31.9%；流动比率为2.66，速动比率为2.16；总债务为3.65亿元，其中短期债务为3.65亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.31，3.89，2.66，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.75、1.61、1.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.5%、9.7%、10.96%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为6.96、5.35、2.88，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.8亿元，短期债务为3.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.276%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为10.48%、14.2%、16.45%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.83%，营业成本同比增长21.08%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为5亿元，较期初变动率为1441.08%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为1027.71%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-6.8亿元，筹资活动净现金流为-3.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3.9亿元、-2.9亿元、-3.6亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为44.07，同比下降40.73%；存货周转率为17.28，同比下降71.48%；总资产周转率为1.51，同比下降23.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.5%、2.83%、3.98%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.85%、5.44%、11.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长5092.43%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长200.75%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报