鹰眼预警：德才股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，德才股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为56.38亿元，同比增长11.87%；归母净利润为2亿元，同比增长43.09%；扣非归母净利润为1.7亿元，同比增长25.7%；基本每股收益2元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1500万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德才股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为56.38亿元，同比增长11.87%；净利润为2.05亿元，同比增长38.27%；经营活动净现金流为1.91亿元，同比增长51.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.9亿元、1.5亿元、2.1亿元，同比变动分别为26.31%、-20.53%、38.27%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.87%，销售费用同比变动55.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.932低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.21%，同比增长1.49%；净利率为3.64%，同比增长23.59%；净资产收益率（加权）为12.38%，同比下降2.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.12%、14.01%、14.21%持续增长，应收账款周转率分别为1.93次、1.62次、1.57次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.96%，12.74%，12.38%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.75%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为82.1%，同比增长1.11%；流动比率为1.11，速动比率为1.1；总债务为29.22亿元，其中短期债务为28.42亿元，短期债务占总债务比为97.28%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为25.4亿元，短期债务为28.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.89，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为25.4亿元，短期债务为28.4亿元，经营活动净现金流为1.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.42、0.37、0.31，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为12.88%、19.33%、19.8%，总债务/负债总额比值分别为31.16%、33.21%、35.33%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.9亿元，短期债务为28.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.874%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为46.51%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.54%、0.56%、0.69%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.51%，营业成本同比增长11.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为45.58%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为38.25%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8.6亿元，公司营运资金需求为11.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.57，同比下降3.06%；存货周转率为104.15，同比增长13.34%；总资产周转率为0.61，同比下降8.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.93，1.62，1.57，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.67，0.61，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.2亿元，较期初增长36.12%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.1亿元，较期初增长494.81%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长253.71%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长55.3%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.38%、0.45%、0.63%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报