鹰眼预警：华阳新材经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，华阳新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.28亿元，同比增长17.09%；归母净利润为-3709.99万元，同比增长17.05%；扣非归母净利润为-3865.37万元，同比下降24.08%；基本每股收益-0.0721元/股。

公司自2000年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6154.88万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华阳新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.28亿元，同比增长17.09%；净利润为-3709.99万元，同比增长17.1%；经营活动净现金流为-2454.86万元，同比增长71.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降24.08%，低于行业均值260.32%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-421.3万元，-279.5万元，-0.4亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.4亿元、-0.4亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.4亿元、-0.4亿元，同比变动分别为-13.81%、-207.58%、17.1%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.09%，销售费用同比变动46.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.28%，营业收入同比增长17.09%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.95、1.91、0.66，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为10.24%，同比下降39.15%；净利率为-11.31%，同比增长29.2%；净资产收益率（加权）为-8.01%，同比增长9.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.24%，同比大幅下降39.15%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.67%、16.84%、10.24%，同比变动分别为117.92%、32.87%、-39.15%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.24%，低于行业均值34.85%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-11.31%，低于行业均值-4.51%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.84%下降至10.24%，销售净利率由去年同期-15.98%增长至-11.31%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.01%，低于行业均值3.31%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.97%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比增长46.45%。

报告期内，公司资产负债率为58.45%，同比增长23.98%；流动比率为0.92，速动比率为0.47；总债务为3.15亿元，其中短期债务为1.14亿元，短期债务占总债务比为36.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.33%，47.14%，58.45%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.92。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.92低于行业均值3.15，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为1.1亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为37.22%、52.17%、70.71%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.38，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.11、0.81、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.8亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.464%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.62，同比下降11.12%；存货周转率为1.8，同比增长11.18%；总资产周转率为0.33，同比增长4.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.62低于行业均值3679.84，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.86，6.32，5.62，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.8低于行业均值68.99，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.55%、2.6%、3.51%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为4344.59%、102.76%、66.52%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.2亿元，较期初增长347.52%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.33、3.01、0.79，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长3492.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为240.5万元，同比增长46.16%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.27%、0.59%、0.73%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报