鹰眼预警：汉缆股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，汉缆股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为98.42亿元，同比增长9.58%；归母净利润为7.86亿元，同比增长1.1%；扣非归母净利润为7.27亿元，同比下降1.43%；基本每股收益0.2362元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为17.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.36元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汉缆股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为98.42亿元，同比增长9.58%；净利润为7.78亿元，同比增长0.82%；经营活动净现金流为1.97亿元，同比下降63.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为98.4亿元，同比增长9.58%，去年同期增速为29.19%，较上一年有所放缓。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长9.58%，低于行业均值12.29%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为33.94%，33.23%，1.1%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长1.1%，低于行业均值35.01%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1.43%，低于行业均值45.78%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.58%，税金及附加同比变动-4.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.91%、35.55%、36.75%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.58%，经营活动净现金流同比下降63.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为9.6亿元、5.4亿元、2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.253低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.25低于行业均值1.25，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.65、0.7、0.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.24%，同比下降1.47%；净利率为7.9%，同比下降7.99%；净资产收益率（加权）为11.71%，同比下降9.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.24%，低于行业均值21.94%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.24%低于行业均值21.94%，销售净利率为7.9%高于行业均值3.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.71%，同比下降9.23%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.77%高于行业均值-1.5%。

报告期内，公司资产负债率为27.08%，同比下降10.24%；流动比率为3.04，速动比率为2.51；总债务为10.43亿元，其中短期债务为10.43亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.66、0.22、0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.9亿元，短期债务为10.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.654%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.44%、0.89%、0.96%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.44%，营业成本同比增长10%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为105.53%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.89，同比下降11.8%；存货周转率为6.24，同比增长9.19%；总资产周转率为1.03，同比下降3.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为30.45%、34.26%、36.7%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.7亿元，较期初增长41.3%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.4亿元，较期初增长31.61%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长89.15%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报