鹰眼预警：盐田港应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，盐田港发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.98亿元，同比增长17.32%；归母净利润为4.5亿元，同比下降2.48%；扣非归母净利润为4.32亿元，同比下降4.69%；基本每股收益0.2元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为54.43亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.45元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盐田港2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.98亿元，同比增长17.32%；净利润为4.85亿元，同比增长0.3%；经营活动净现金流为5.27亿元，同比增长62.57%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.32%，销售费用同比变动46.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.71%、5.95%、9.84%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长81.87%，营业成本同比增长25.42%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长81.87%，营业收入同比增长17.32%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为34.13%，同比下降11.08%；净利率为60.84%，同比下降14.5%；净资产收益率（加权）为4.87%，同比下降7.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为34.13%，同比大幅下降11.08%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为29.97%、38.39%、34.13%，同比变动分别为-29.79%、28.07%、-11.08%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.13%，低于行业均值41.65%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为72.15%，71.17%，60.84%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.13%低于行业均值41.65%，销售净利率为60.84%高于行业均值38.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.87%，同比下降7.24%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.87%，低于行业均值8.2%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.51%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为79.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为33.8%，同比增长25.89%；流动比率为2.95，速动比率为2.93；总债务为43.61亿元，其中短期债务为2252.22万元，短期债务占总债务比为0.52%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为24.5%、27.27%、40.18%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为524.3万元，较期初变动率为53.02%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长53.02%，营业成本同比增长25.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.1亿元，较期初变动率为1005.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.1亿元、20亿元、13.1亿元，公司经营活动净现金流分别2.7亿元、3.2亿元、5.3亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-11.6亿元、-19.4亿元、-18.6亿元，持续为负数。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-7.5亿元，营运资本为18.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为26.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.41，同比下降30.23%；存货周转率为58.55，同比下降29.36%；总资产周转率为0.05，同比增长4.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率58.55低于行业均值28695.48，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.23%、0.29%、0.48%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.03%、0.05%、0.07%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.05低于行业均值0.16，行业偏离度超过50%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为12.1亿元，较期初增长409.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长46.55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.76%、1.11%、1.38%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报