鹰眼预警：森赫股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，森赫股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为6.78亿元，同比增长17.73%；归母净利润为5026.82万元，同比下降31.58%；扣非归母净利润为4599.7万元，同比下降25.04%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5335.73万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对森赫股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.78亿元，同比增长17.73%；净利润为5026.82万元，同比下降31.58%；经营活动净现金流为9041.14万元，同比增长47.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为30.26%，4.1%，-31.58%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.78%，3.22%，-25.04%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.73%，净利润同比下降31.58%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.73%，销售费用同比变动74.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.42%，营业收入同比增长17.73%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.56%、24.69%、25.68%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为28.32%，同比下降3.55%；净利率为7.41%，同比下降41.89%；净资产收益率（加权）为6.79%，同比下降47.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.22%，12.97%，6.79%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为42.76%，同比增长14.04%；流动比率为1.79，速动比率为1.6；总债务为9089.74万元，其中短期债务为9089.74万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.42、1.38、1.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为150.8万元，较期初变动率为52.92%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.92%，营业成本同比增长19.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为110.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.8亿元，营运资本为4.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.29，同比下降9.67%；存货周转率为4.93，同比增长14.62%；总资产周转率为0.54，同比下降1.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.26%、11.88%、13.35%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长74.18%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报