鹰眼预警:宏和科技营业收入下降

鹰眼预警:宏和科技营业收入下降
2023年04月27日 22:20 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日,宏和科技发布2022年年度报告。

报告显示,公司2022年全年营业收入为6.12亿元,同比下降24.26%;归母净利润为5237.18万元,同比下降57.85%;扣非归母净利润为739.7万元,同比下降93.54%;基本每股收益0.06元/股。

公司自2019年6月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为3.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对宏和科技2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为6.12亿元,同比下降24.26%;净利润为5237.18万元,同比下降57.85%;经营活动净现金流为2.94亿元,同比增长164.02%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为6.1亿元,同比下降24.26%。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)6.21亿8.08亿6.12亿
营业收入增速-6.35%30.23%-24.26%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为12.31%,6.13%,-57.85%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
归母净利润(元)1.17亿1.24亿5237.18万
归母净利润增速12.31%6.13%-57.85%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为739.7万元,同比大幅下降93.54%。

项目202012312021123120221231
扣非归母利润(元)1.05亿1.15亿739.7万
扣非归母利润增速7.21%9.37%-93.54%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-24.26%,税金及附加同比变动20.25%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)6.21亿8.08亿6.12亿
营业收入增速-6.35%30.23%-24.26%
税金及附加增速-14.29%130.26%20.25%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为30.81%、31.13%、31.27%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)1.91亿2.52亿1.91亿
营业收入(元)6.21亿8.08亿6.12亿
应收账款/营业收入30.81%31.13%31.27%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长27.54%,营业成本同比增长-15.93%,存货增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231
存货较期初增速23.13%21.26%27.54%
营业成本增速-6.45%31.07%-15.93%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长27.54%,营业收入同比增长-24.26%,存货增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
存货较期初增速23.13%21.26%27.54%
营业收入增速-6.35%30.23%-24.26%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降24.26%,经营活动净现金流同比增长164.02%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)6.21亿8.08亿6.12亿
经营活动净现金流(元)1.5亿1.11亿2.94亿
营业收入增速-6.35%30.23%-24.26%
经营活动净现金流增速-14.29%-25.66%164.02%

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为28.82%,同比下降19.66%;净利率为8.56%,同比下降44.35%;净资产收益率(加权)为3.46%,同比下降58.21%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为37.73%、35.88%、28.82%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
销售毛利率37.73%35.88%28.82%
销售毛利率增速0.17%-1.13%-19.66%

• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为18.87%,15.38%,8.56%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
销售净利率18.87%15.38%8.56%
销售净利率增速19.93%-18.5%-44.35%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为3.46%,同比大幅下降58.21%。

项目202012312021123120221231
净资产收益率8.09%8.28%3.46%
净资产收益率增速-3.46%2.35%-58.21%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为3.46%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202012312021123120221231
净资产收益率8.09%8.28%3.46%
净资产收益率增速-3.46%2.35%-58.21%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为2.31%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202012312021123120221231
投入资本回报率6.41%5.98%2.31%

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为31.9%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目202012312021123120221231
非常规性收益(元)1356.79万1058.91万1672.56万
净利润(元)1.17亿1.24亿5237.18万
非常规性收益/净利润10.92%8.52%31.9%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为42.14%,同比增长11.12%;流动比率为1.03,速动比率为0.84;总债务为8.07亿元,其中短期债务为7.17亿元,短期债务占总债务比为88.86%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为33.41%,37.92%,42.14%,变动趋势增长。

项目202012312021123120221231
资产负债率33.41%37.92%42.14%

• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为3.5,2.6,1.03,短期偿债能力趋弱。

项目202012312021123120221231
流动比率(倍)3.52.61.03

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期年报,短期债务/长期债务比值分别为0.3,0.36,7.97,长短债务比变动趋势增长。

项目202012312021123120221231
短期债务(元)1.09亿1.79亿7.17亿
长期债务(元)3.57亿5.01亿8990.9万
短期债务/长期债务0.30.367.97

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.2亿元,短期债务为7.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.58,广义货币资金低于短期债务。

项目202012312021123120221231
广义货币资金(元)7.58亿3.84亿4.18亿
短期债务(元)1.09亿1.79亿7.17亿
广义货币资金/短期债务6.972.150.58

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.2亿元,短期债务为7.2亿元,经营活动净现金流为2.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202012312021123120221231
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)9.08亿4.96亿7.12亿
短期债务+财务费用(元)1.12亿2.02亿7.35亿

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为1.31、1.18、0.46,持续下降。

项目202012312021123120221231
现金比率1.311.180.46

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为31.5%、44.38%、53.53%,持续增长。

项目202012312021123120221231
总债务(元)4.66亿6.8亿8.07亿
净资产(元)14.79亿15.33亿15.07亿
总债务/净资产31.5%44.38%53.53%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.63、0.56、0.52,持续下降。

项目202012312021123120221231
广义货币资金(元)7.58亿3.84亿4.18亿
总债务(元)4.66亿6.8亿8.07亿
广义货币资金/总债务1.630.560.52

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为73.51%,利息支出占净利润之比为69.57%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202012312021123120221231
总债务/负债总额62.78%72.65%73.51%
利息支出/净利润16.25%25.48%69.57%

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.8亿元,较期初变动率为81.53%。

项目20211231
期初其他应付款(元)4375.55万
本期其他应付款(元)7942.99万

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-0.6亿元,营运资本为0.2亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为0.9亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20221231
现金支付能力(元)8570.03万
营运资金需求(元)-6114.08万
营运资本(元)2455.95万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.76,同比下降24.29%;存货周转率为2.82,同比下降32.58%;总资产周转率为0.24,同比下降29.98%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为2.76,同比大幅下降至24.3%。

项目202012312021123120221231
应收账款周转率(次)3.143.652.76
应收账款周转率增速2.04%16.09%-24.3%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为2.82,同比大幅下降32.58%。

项目202012312021123120221231
存货周转率(次)3.84.182.82
存货周转率增速5.51%7.34%-32.58%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为5.05%、5.51%、6.66%,持续增长。

项目202012312021123120221231
存货(元)1.12亿1.36亿1.73亿
资产总额(元)22.22亿24.7亿26.05亿
存货/资产总额5.05%5.51%6.66%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为4.7亿元,较期初增长136.51%。

项目20211231
期初在建工程(元)1.99亿
本期在建工程(元)4.72亿

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