鹰眼预警：巴安水务销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，巴安水务（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2.64亿元，同比增长93.52%；归母净利润为-3.86亿元，同比增长70.38%；扣非归母净利润为-3.31亿元，同比增长73.63%；基本每股收益-0.5765元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5919.09万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巴安水务2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.64亿元，同比增长93.52%；净利润为-4.09亿元，同比增长70.58%；经营活动净现金流为1096.46万元，同比下降90.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.4亿元，-1.7亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.8亿元、-13.9亿元、-4.1亿元，同比变动分别为-711.01%、-187.04%、70.58%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长93.52%，营业成本同比下降59.05%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动93.52%，销售费用同比变动32.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动93.52%，税金及附加同比变动-39.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长151.99%，营业收入同比增长93.52%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长93.52%，经营活动净现金流同比下降90.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.9亿元、1.1亿元、0.1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为15.82%，同比增长105.31%；净利率为-155.01%，同比增长84.8%；净资产收益率（加权）为-105.8%，同比增长8.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.14%、-297.81%、15.82%，同比变动分别为-25.3%、-1239.15%、105.31%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-297.81%增长至15.82%，存货周转率由去年同期3.43次下降至2.53次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-105.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-20.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为9.2%、30%、139.5%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为97.37%，同比增长11.88%；流动比率为0.19，速动比率为0.16；总债务为15.69亿元，其中短期债务为9.52亿元，短期债务占总债务比为60.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为65.2%，87.02%，97.37%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.47，0.29，0.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为9.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.1，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为9.5亿元，经营活动净现金流为0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.04、0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为100.72%、306.65%、1665.52%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.15、0.12、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.72%，营业成本同比增长59.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-15亿元，营运资本为-20.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比增长101.42%；存货周转率为2.53，同比下降26.37%；总资产周转率为0.07，同比增长136.51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.53，同比大幅下降26.37%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.5%、4.65%、4.8%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为24.02%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报