新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，新宁物流（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.66亿元，同比下降24.58%；归母净利润为-159.79万元，同比增长99.16%；扣非归母净利润为-6872.34万元，同比增长61.64%；基本每股收益-0.0036元/股。
公司自2009年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4719.68万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新宁物流2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.66亿元，同比下降24.58%；净利润为-74.64万元，同比增长99.61%；经营活动净现金流为6425.78万元，同比下降56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.7亿元，同比下降24.58%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 8.07亿 | 8.83亿 | 6.66亿 |
| 营业收入增速 | -10.23% | 9.51% | -24.58% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降24.58%，净利润同比增长99.61%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 8.07亿 | 8.83亿 | 6.66亿 |
| 净利润（元） | -6.09亿 | -1.89亿 | -74.64万 |
| 营业收入增速 | -10.23% | 9.51% | -24.58% |
| 净利润增速 | -5.21% | 68.92% | 99.61% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.01、-0.77、-86.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | -594.56万 | 1.46亿 | 6425.78万 |
| 净利润（元） | -6.09亿 | -1.89亿 | -74.64万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.01 | -0.77 | -86.09 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.83%，同比下降24.79%；净利率为-0.11%，同比增长99.48%；净资产收益率（加权）为-7.65%，同比增长95.24%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.13%、25.04%、18.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 25.13% | 25.04% | 18.83% |
| 销售毛利率增速 | -15.71% | -0.35% | -24.79% |
• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为25.13%、25.04%、18.83%，持续下降，销售净利率分别为-75.52%、-21.43%、-0.11%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 25.13% | 25.04% | 18.83% |
| 销售净利率 | -75.52% | -21.43% | -0.11% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.65%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | -121.43% | -160.83% | -7.65% |
| 净资产收益率增速 | -130.33% | -32.45% | 95.24% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.51%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | -57.42% | -39.21% | -0.51% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为94.12%，同比下降0.72%；流动比率为0.78，速动比率为0.77；总债务为2.82亿元，其中短期债务为2.62亿元，短期债务占总债务比为92.89%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为3.77，8.94，13.06，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 短期债务（元） | 3.42亿 | 2.68亿 | 2.62亿 |
| 长期债务（元） | 9057.31万 | 3000万 | 2004.84万 |
| 短期债务/长期债务 | 3.77 | 8.94 | 13.06 |
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为2.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 1.09亿 | 6673.25万 | 1.16亿 |
| 短期债务（元） | 3.42亿 | 2.68亿 | 2.62亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.32 | 0.25 | 0.44 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为2.6亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 1.03亿 | 2.13亿 | 1.8亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 3.78亿 | 2.97亿 | 2.85亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.1亿元，短期债务为2.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.27%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 7919.01万 | 5943.49万 | 1.08亿 |
| 短期债务（元） | 3.42亿 | 2.68亿 | 2.62亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.55% | 0.44% | 0.27% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为83.3%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 765.26万 |
| 本期其他应付款（元） | 1402.7万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为-0.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.5亿元。
| 项目 | 20221231 |
| 现金支付能力（元） | -5461.42万 |
| 营运资金需求（元） | -3972.82万 |
| 营运资本（元） | -9434.24万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.04，同比下降6.37%；存货周转率为199.77，同比增长369.15%；总资产周转率为0.81，同比下降8.52%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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