鹰眼预警：亚光科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，亚光科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为16.86亿元，同比增长6.21%；归母净利润为-12.01亿元，同比下降0.17%；扣非归母净利润为-11.65亿元，同比增长4.08%；基本每股收益-1.19元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚光科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.86亿元，同比增长6.21%；净利润为-11.97亿元，同比下降0.77%；经营活动净现金流为-2.32亿元，同比下降479.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.6亿元，-9.8亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.21%，净利润同比下降0.77%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-11.9亿元、-12亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.15%，营业收入同比增长6.21%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为66.48%、81.17%、91.82%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-17.81%、-12.41%、6.21%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-83.47%、-183.03%、-479.23%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、-0.4亿元、-2.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为19.35%，同比增长3.21%；净利率为-70.99%，同比增长5.12%；净资产收益率（加权）为-36.49%，同比下降37.03%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-36.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.71%，-26.63%，-36.49%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-22.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为13.3亿元，较期初变动率为-31.62%。

报告期内，公司资产负债率为57.37%，同比增长24.89%；流动比率为1.02，速动比率为0.83；总债务为21.02亿元，其中短期债务为16.31亿元，短期债务占总债务比为77.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为35.65%，45.93%，57.37%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.41，1.03，1.02，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.1亿元，短期债务为16.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.62，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.1亿元，短期债务为16.3亿元，经营活动净现金流为-2.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、-0.01、-0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.3%、46.96%、72.42%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.69、0.61、0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.99%、2.07%、2.44%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.33%，营业成本同比增长5.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.2亿元，较期初变动率为228.8%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、4.9亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-0.4亿元、-2.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.5亿元，公司营运资金需求为5.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比下降6.64%；存货周转率为2.04，同比增长30.89%；总资产周转率为0.23，同比增长16.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.49，1.27，1.19，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.62%、16.92%、22.75%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.58、1.22、1.08，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长96.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长25.98%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.93%、4.56%、5.41%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报