鹰眼预警：奇正藏药应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，奇正藏药发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为20.45亿元，同比增长15.49%；归母净利润为4.72亿元，同比下降34.01%；扣非归母净利润为4.4亿元，同比增长27.57%；基本每股收益0.8919元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为21.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奇正藏药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.45亿元，同比增长15.49%；净利润为4.7亿元，同比下降33.95%；经营活动净现金流为2.86亿元，同比下降72.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为4.7亿元，同比大幅下降34.01%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.49%，净利润同比下降33.95%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.1亿元、7.1亿元、4.7亿元，同比变动分别为11.4%、75.87%、-33.95%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.8%、1.72%、5.01%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.49%，经营活动净现金流同比下降72.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.608低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为84.15%，同比下降1.02%；净利率为22.96%，同比下降42.81%；净资产收益率（加权）为13.98%，同比下降39.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为86%、85.01%、84.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为22.96%，同比大幅下降42.81%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.98%，同比大幅下降39.77%。

报告期内，公司资产负债率为42.45%，同比增长0.69%；流动比率为2.35，速动比率为2.25；总债务为17.22亿元，其中短期债务为7.92亿元，短期债务占总债务比为46.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.92%，42.16%，42.45%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为7.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.58，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为7.9亿元，经营活动净现金流为2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.35、0.34，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为46.79%、48.16%、50.82%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.49、0.58、0.27，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为18.3亿元，公司营运资金需求为21亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为30.77，同比下降62.55%；存货周转率为2.63，同比增长5.78%；总资产周转率为0.36，同比增长1.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为30.77，同比大幅下降至62.55%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.26%、0.55%、1.74%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.12%、2.13%、2.17%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.3亿元，较期初增长151.4%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报