鹰眼预警：德林海销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，德林海发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.49亿元，同比下降8.68%；归母净利润为5642.84万元，同比下降48.14%；扣非归母净利润为4712.55万元，同比下降48.71%；基本每股收益0.79元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9277.3万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德林海2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.49亿元，同比下降8.68%；净利润为5642.13万元，同比下降48.14%；经营活动净现金流为9782.42万元，同比增长205.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为65.52%，0.02%，-8.68%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为91.96%，-43.56%，-48.14%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降48.71%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.68%，销售费用同比变动22.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.18%，营业成本同比增长-1.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.18%，营业收入同比增长-8.68%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.68%，经营活动净现金流同比增长205.96%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为41.79%，同比下降9.7%；净利率为12.57%，同比下降43.21%；净资产收益率（加权）为3.79%，同比下降49.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为58.13%、46.28%、41.79%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为39.23%，22.14%，12.57%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.41%，7.54%，3.79%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为17.08%，同比下降10.83%；流动比率为5.36，速动比率为5.06；总债务为4493.83万元，其中短期债务为4493.83万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.3亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.732%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.78，同比下降9.06%；存货周转率为3.32，同比下降33.04%；总资产周转率为0.25，同比下降12.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.5，0.86，0.78，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.82，4.95，3.32，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.5%、3.57%、5.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.47，0.28，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为47.01、6.6、5.85，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长523.55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为324.5万元，同比增长22.06%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.45%、0.54%、0.72%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报