鹰眼预警：云南铜业经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，云南铜业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为1349.15亿元，同比增长6.18%；归母净利润为18.09亿元，同比增长178.63%；扣非归母净利润为18.11亿元，同比增长394.96%；基本每股收益1.0348元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为20.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云南铜业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1349.15亿元，同比增长6.18%；净利润为26.56亿元，同比增长105%；经营活动净现金流为60.76亿元，同比增长19.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1349.2亿元，同比增长6.18%，去年同期增速为43.99%，较上一年有所放缓。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6、3.91、2.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为4.84%，同比增长19.04%；净利率为1.97%，同比增长93.06%；净资产收益率（加权）为17.61%，同比增长136.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为5.97%、4.07%、4.84%，同比变动分别为-18.51%、-24.33%、19.04%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.07%增长至4.84%，应收账款周转率由去年同期1479.8次下降至1245.03次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.82%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为59.84%，同比下降9.46%；流动比率为1.56，速动比率为0.85；总债务为188.37亿元，其中短期债务为98.91亿元，短期债务占总债务比为52.51%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.11。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为73.2亿元，短期债务为98.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为52.6亿元，短期债务为98.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.036%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为14.05%、19.38%、19.74%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.5%，营业成本同比增长5.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3亿元，较期初变动率为104.05%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为23.3亿元，较期初变动率为76.55%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.4亿元，较期初变动率为39.4%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1245.03，同比下降15.86%；存货周转率为12.13，同比增长13.61%；总资产周转率为3.41，同比增长6.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报