鹰眼预警：万年青营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，万年青发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为112.82亿元，同比下降20.58%；归母净利润为3.88亿元，同比下降75.64%；扣非归母净利润为3.57亿元，同比下降76.07%；基本每股收益0.4867元/股。

公司自1997年9月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为31.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万年青2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为112.82亿元，同比下降20.58%；净利润为5.84亿元，同比下降74.69%；经营活动净现金流为8.45亿元，同比下降54.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为112.8亿元，同比下降20.58%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为8.15%，7.61%，-75.64%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.6亿元，同比大幅下降76.07%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.58%，销售费用同比变动4.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.7%，营业收入同比增长-20.58%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.34%、6.68%、12.41%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为22.4亿元、18.7亿元、8.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.48%，同比下降36.13%；净利率为5.18%，同比下降68.13%；净资产收益率（加权）为5.45%，同比下降76.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.15%、27.36%、17.48%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.53%，16.24%，5.18%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26%，23.2%，5.45%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为42.6%，同比增长13.71%；流动比率为1.63，速动比率为1.47；总债务为32.11亿元，其中短期债务为15.86亿元，短期债务占总债务比为49.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.5、1.21、1.11，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.61、0.41、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为20.83%、22.62%、30.71%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.08、2、1.71，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.72%，营业成本同比增长9.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-8.5亿元，营运资本为31.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为39.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.61，同比下降45.3%；存货周转率为11.1，同比下降23.19%；总资产周转率为0.63，同比下降27.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为19.04，17.56，9.61，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为18.29，14.45，11.1，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.71%、3.53%、10.49%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1727.51%、278.67%、79.62%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.42%、5.44%、7.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.93，0.87，0.63，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.27、2.17、1.62，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为8.4亿元，同比增长28.71%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.71%，营业收入同比增长-20.58%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报