鹰眼预警：*ST中安销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，*ST中安（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为25.42亿元，同比增长0.88%；归母净利润为-3.36亿元，同比增长77.52%；扣非归母净利润为-6.52亿元，同比增长32.57%；基本每股收益-0.12元/股。

公司自1990年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST中安2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.42亿元，同比增长0.88%；净利润为-3.36亿元，同比增长77.51%；经营活动净现金流为-3.42亿元，同比下降246.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-15亿元、-3.4亿元，同比变动分别为-372.72%、-720.12%、77.51%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.8%，营业成本同比增长4.46%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.8%，营业收入同比增长0.88%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.88%，经营活动净现金流同比下降246.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-1亿元、-3.4亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为11%，同比下降21.7%；净利率为-13.23%，同比增长77.71%；净资产收益率（加权）为20.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11%，同比大幅下降21.7%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.24%、14.05%、11%，同比变动分别为-67.84%、125.08%、-21.7%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.05%下降至11%，销售净利率由去年同期-59.34%增长至-13.23%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-27.05%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.1亿元，较期初变动率为-30.9%。

报告期内，公司资产负债率为66.16%，同比下降51.33%；流动比率为1.19，速动比率为1.13；总债务为3.56亿元，其中短期债务为4664.79万元，短期债务占总债务比为13.1%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.02、-0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.4亿元，短期债务为0.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.424%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为38.23%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.97%、2.29%、2.65%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.23%，营业成本同比增长4.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.6亿元，较期初变动率为46.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-1亿元、-3.4亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6.8亿元，营运资本为4.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为11.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.63，同比下降4.4%；存货周转率为18.83，同比下降18.3%；总资产周转率为0.61，同比增长4.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.85，3.8，3.63，应收账款周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.93%、2.45%、3.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为209.5万元，较期初增长2462.57%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.45%、1.9%、2.07%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报