新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月15日,九典制药发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2022年全年营业收入为23.26亿元,同比增长42.92%;归母净利润为2.7亿元,同比增长32.05%;扣非归母净利润为2.48亿元,同比增长37.8%;基本每股收益0.82元/股。
公司自2017年9月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.05亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.36元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对九典制药2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为23.26亿元,同比增长42.92%;净利润为2.7亿元,同比增长32.05%;经营活动净现金流为2.69亿元,同比增长40.93%。
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长57.55%,营业收入同比增长42.92%,应收票据增速高于营业收入增速。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
营业收入增速 | 5.85% | 66.4% | 42.92% |
应收票据较期初增速 | -16.55% | -5.53% | 57.55% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长84.12%,营业收入同比增长42.92%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
营业收入增速 | 5.85% | 66.4% | 42.92% |
应收账款较期初增速 | 25.62% | 51.48% | 84.12% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.997低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
经营活动净现金流(元) | 1.5亿 | 1.91亿 | 2.69亿 |
净利润(元) | 8225.98万 | 2.04亿 | 2.7亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 1.82 | 0.93 | 1 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为77.78%,同比下降0.93%;净利率为11.59%,同比下降7.61%;净资产收益率(加权)为18.6%,同比下降10.92%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为77.78%,同比下降0.93%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
销售毛利率 | 74.85% | 78.5% | 77.78% |
销售毛利率增速 | 10.93% | 4.88% | -0.93% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为18.6%,同比下降10.92%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
净资产收益率 | 10.31% | 20.88% | 18.6% |
净资产收益率增速 | 38.39% | 102.52% | -10.92% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为32.49%,同比下降12.22%;流动比率为2.72,速动比率为2.17;总债务为3.54亿元,其中短期债务为1.22亿元,短期债务占总债务比为34.54%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为2.78,2.75,2.72,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
流动比率(倍) | 2.78 | 2.75 | 2.72 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为2.05、1、0.83,持续下降。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
现金比率 | 2.05 | 1 | 0.83 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.72、1.21、1.05,持续下降。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
广义货币资金(元) | 1.68亿 | 4.25亿 | 3.7亿 |
总债务(元) | 9776.48万 | 3.51亿 | 3.54亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.72 | 1.21 | 1.05 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为3.5亿元,短期债务为1.2亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.331%,低于1.5%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
货币资金(元) | 1.35亿 | 3.98亿 | 3.46亿 |
短期债务(元) | 2726.25万 | 1.27亿 | 1.22亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.63% | 1.11% | 1.33% |
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.2亿元,较期初变动率为204.6%。
项目 | 20211231 |
期初预付账款(元) | 656.56万 |
本期预付账款(元) | 1999.93万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长204.6%,营业成本同比增长47.75%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
预付账款较期初增速 | 116.13% | 9.23% | 204.6% |
营业成本增速 | -18.14% | 42.22% | 47.75% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.2%、0.21%、0.23%,持续上涨。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
其他应收款(元) | 102.52万 | 215.06万 | 277.16万 |
流动资产(元) | 5.04亿 | 10.2亿 | 12.06亿 |
其他应收款/流动资产 | 0.2% | 0.21% | 0.23% |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.4亿元,较期初变动率为65.77%。
项目 | 20211231 |
期初应付票据(元) | 2251.6万 |
本期应付票据(元) | 3732.42万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.6亿元,较期初变动率为89.64%。
项目 | 20211231 |
期初其他应付款(元) | 3312.65万 |
本期其他应付款(元) | 6282.03万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-0.1亿元、-1.8亿元、-1.8亿元,持续为负数。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
自由现金流(元) | -1118.75万 | -1.8亿 | -1.78亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为6.58,同比下降16.49%;存货周转率为2.27,同比增长19.23%;总资产周转率为1.15,同比增长1.62%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为3.1亿元,较期初增长1596.92%。
项目 | 20211231 |
期初在建工程(元) | 1815.88万 |
本期在建工程(元) | 3.08亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.2亿元,较期初增长265.83%。
项目 | 20211231 |
期初其他非流动资产(元) | 580.07万 |
本期其他非流动资产(元) | 2122.07万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.7亿元,同比增长41.38%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
管理费用(元) | 3823.15万 | 4620.31万 | 6532.01万 |
管理费用增速 | 7.01% | 20.85% | 41.38% |
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