鹰眼预警：天山股份盈利大降六成 短期偿债压力巨大

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月22日，天山股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为1325.81亿元，同比下降22.03%；归母净利润为45.42亿元，同比下降63.8%；扣非归母净利润为27.05亿元，同比下降45.34%；基本每股收益0.5259元/股。

公司自1999年1月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为53.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天山股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1325.81亿元，同比下降22.03%；净利润为50.74亿元，同比下降66%；经营活动净现金流为152.52亿元，同比下降46.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1325.8亿元，同比下降22.03%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为45.4亿元，同比大幅下降63.8%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为27亿元，同比大幅下降45.34%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-22.03%，税金及附加同比变动10.43%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.31%、19.37%、23.89%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为16.06%，同比下降35.62%；净利率为3.83%，同比下降56.4%；净资产收益率（加权）为5.65%，同比下降64.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.26%、24.94%、16.06%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.76%，8.78%，3.83%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.65%，同比大幅下降64.91%。

报告期内，公司资产负债率为66.31%，同比下降2.4%；流动比率为0.51，速动比率为0.42；总债务为1017.93亿元，其中短期债务为531.79亿元，短期债务占总债务比为52.24%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.34，0.52，0.51，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为127.5亿元，短期债务为531.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为127.5亿元，短期债务为531.8亿元，经营活动净现金流为152.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.99、0.2、0.11，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为10.02%、102.71%、104.62%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.17、0.17、0.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.15%，利息支出占净利润之比为93.55%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.36%、2.47%、2.93%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.4%，营业成本同比增长12.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.87%、4.78%、5.46%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-432.7亿元，营运资本为-662.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-229.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.1，同比下降28.63%；存货周转率为10.2，同比下降22.74%；总资产周转率为0.46，同比下降26.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为18.82，5.75，4.1，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.59，13.2，10.2，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.65%、3.53%、4.07%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报