鹰眼预警：仁智股份经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月19日，仁智股份（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为1.69亿元，同比增长33.76%；归母净利润为1406.54万元，同比增长153.27%；扣非归母净利润为-4449.28万元，同比下降75.56%；基本每股收益0.034元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7014.56万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对仁智股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.69亿元，同比增长33.76%；净利润为1405.59万元，同比增长153.24%；经营活动净现金流为-1亿元，同比下降139.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降75.56%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-330.1万元，-0.2亿元，-0.2亿元，连续为负数。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-0.4亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.3亿元、0.1亿元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.3亿元、0.1亿元，同比变动分别为-154.43%、-79.71%、153.24%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.77%，销售费用同比变动154.24%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长4356.52%，营业收入同比增长33.77%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.77%，经营活动净现金流同比下降139.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-0.2亿元、-0.4亿元、-1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.12低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为4.28%，同比下降55.02%；净利率为8.34%，同比增长139.8%；净资产收益率（加权）为78.24%，同比增长161.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.16%、9.51%、4.28%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9.51%下降至4.28%，销售净利率由去年同期-20.95%增长至8.34%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为425.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为402.92%。

报告期内，公司资产负债率为84.57%，同比下降13.8%；流动比率为1.02，速动比率为0.98；总债务为4297.26万元，其中短期债务为4297.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为0.4亿元，经营活动净现金流为-1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.06、-0.12、-0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.7亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.282%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为177.5万元、10.8万元、19.5万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.4亿元、-1亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.6亿元，营运资本为412.7万元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为0.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比增长4.35%；存货周转率为19.08，同比增长40.4%；总资产周转率为0.56，同比增长65.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.11%、0.35%、15.36%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为10251.01%、3473.17%、56.16%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.74%、18.91%、37.11%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.92%、2.63%、3.11%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为737.1万元，同比增长154.24%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长39.06%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.06%，营业收入同比增长33.77%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报