鹰眼预警：扬农化工销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月19日，扬农化工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为158.11亿元，同比增长33.52%；归母净利润为17.94亿元，同比增长46.82%；扣非归母净利润为19.32亿元，同比增长69.92%；基本每股收益5.79元/股。

公司自2002年4月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为16.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利13元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬农化工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为158.11亿元，同比增长33.52%；净利润为17.96亿元，同比增长46.82%；经营活动净现金流为21.24亿元，同比增长46.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.18%，近三个季度增速持续下降。

报告期内，公司毛利率为25.68%，同比增长11.35%；净利率为11.36%，同比增长9.96%；净资产收益率（加权）为23.18%，同比增长21.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.31%、23.06%、25.68%，同比变动分别为-8.68%、-12.34%、11.35%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.06%增长至25.68%，应收账款周转率由去年同期7.02次下降至6.72次。

报告期内，公司资产负债率为42.28%，同比下降10.02%；流动比率为1.61，速动比率为1.25；总债务为26.22亿元，其中短期债务为23.69亿元，短期债务占总债务比为90.35%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1、0.71、0.71，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为33.6亿元，短期债务为23.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.049%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为45.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.72，同比下降4.25%；存货周转率为5.95，同比增长14.19%；总资产周转率为1.13，同比增长14.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.37，7.02，6.72，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.24%、15.58%、18.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长98.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为8.4亿元，同比增长43.45%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.45%，营业收入同比增长33.52%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报