鹰眼预警:中水渔业净利润与经营活动净现金流背离

鹰眼预警:中水渔业净利润与经营活动净现金流背离
2023年02月24日 21:15 新浪财经

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2月24日,中水渔业发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2022年全年营业收入为5.97亿元,同比增长29.05%;归母净利润为983.44万元,同比增长111.45%;扣非归母净利润为-3098.12万元,同比增长62.3%;基本每股收益0.0287元/股。

公司自1998年2月上市以来,已经现金分红13次,累计已实施现金分红为2.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中水渔业2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为5.97亿元,同比增长29.05%;净利润为713万元,同比增长108.02%;经营活动净现金流为-3579.41万元,同比下降140.19%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内,净利润为713万元,扣非净利润为-0.3亿元。

项目202012312021123120221231
净利润(元)-1.57亿-8886.87万713万
扣非归母利润(元)-1.58亿-8217.23万-3098.12万

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报,净利润分别为-1.6亿元、-0.9亿元、713万元,较为波动。

项目202012312021123120221231
净利润(元)-1.57亿-8886.87万713万

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动29.05%,营业成本同比变动1.77%,收入与成本变动差异较大。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)4.45亿4.62亿5.97亿
营业成本(元)5.33亿5.24亿5.33亿
营业收入增速-23.05%3.84%29.05%
营业成本增速-4.13%-1.69%1.77%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动29.05%,销售费用同比变动-10.47%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)4.45亿4.62亿5.97亿
销售费用(元)1593.41万1226.73万1098.3万
营业收入增速-23.05%3.84%29.05%
销售费用增速-55.64%-23.01%-10.47%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动29.05%,税金及附加同比变动-40.6%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)4.45亿4.62亿5.97亿
营业收入增速-23.05%3.84%29.05%
税金及附加增速-14.89%-28%-40.6%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长48.46%,营业成本同比增长1.77%,存货增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231
存货较期初增速-4.32%-28.52%48.46%
营业成本增速-4.13%-1.69%1.77%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长48.46%,营业收入同比增长29.05%,存货增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
存货较期初增速-4.32%-28.52%48.46%
营业收入增速-23.05%3.84%29.05%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长29.05%,经营活动净现金流同比下降140.19%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)4.45亿4.62亿5.97亿
经营活动净现金流(元)-6288.94万8906.13万-3579.41万
营业收入增速-23.05%3.84%29.05%
经营活动净现金流增速-1389.96%241.62%-140.19%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为713万元、经营活动净现金流为-0.4亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)-6288.94万8906.13万-3579.41万
净利润(元)-1.57亿-8886.87万713万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-5.02低于1,盈利质量较弱。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)-6288.94万8906.13万-3579.41万
净利润(元)-1.57亿-8886.87万713万
经营活动净现金流/净利润0.4-1-5.02

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为0.4、-1、-5.02,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)-6288.94万8906.13万-3579.41万
净利润(元)-1.57亿-8886.87万713万
经营活动净现金流/净利润0.4-1-5.02

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为10.7%,同比增长180.86%;净利率为1.19%,同比增长106.22%;净资产收益率(加权)为1.37%,同比增长108.71%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为10.7%,同比大幅增长180.86%。

项目202012312021123120221231
销售毛利率-19.61%-13.23%10.7%
销售毛利率增速-590.75%32.51%180.86%

• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期-13.23%增长至10.7%,存货周转率由去年同期3.02次下降至2.96次。

项目202012312021123120221231
销售毛利率-19.61%-13.23%10.7%
存货周转率(次)2.573.022.96

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为1.37%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202012312021123120221231
净资产收益率-22.43%-15.73%1.37%
净资产收益率增速-850.17%29.87%108.71%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为1.27%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202012312021123120221231
投入资本回报率-20.01%-12.76%1.27%

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为89.2%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目202012312021123120221231
非常规性收益(元)1304.49万-1068.24万636.15万
净利润(元)-1.57亿-8886.87万713万
非常规性收益/净利润-14.68%12.02%89.2%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.3亿元,同比下降243.64%。

项目202012312021123120221231
资产减值损失(元)-3342.98万-814.79万-2799.97万

从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-270.4万元,归母净利润为983.4万元。

项目202012312021123120221231
少数股东损益(元)-298.02万-300.91万-270.45万
归母净利润(元)-1.54亿-8585.96万983.44万

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内,前五大客户销售额/销售总额比值为74.36%,客户过于集中。

项目202012312021123120221231
前五大客户销售占比62.81%63.85%74.36%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为28.97%,同比下降35.24%;流动比率为1.89,速动比率为1.2;总债务为2709.58万元,其中短期债务为2709.58万元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为3.4亿元,短期债务为0.3亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.218%,低于1.5%。

项目202012312021123120221231
货币资金(元)7238.77万5747.48万3.45亿
短期债务(元)1.18亿7009.8万2709.58万
利息收入/平均货币资金0.34%0.47%1.22%

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为936.2万元,较期初变动率为50.6%。

项目20211231
期初其他应收款(元)621.65万
本期其他应收款(元)936.21万

从资金协调性看,需要重点关注:

• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-0.1亿元、-0.7亿元、-3.3亿元,持续为负数。

项目202012312021123120221231
自由现金流(元)-1132.47万-7071.18万-3.3亿

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-0.5亿元,营运资本为2.8亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为3.3亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20221231
现金支付能力(元)3.3亿
营运资金需求(元)-5077.72万
营运资本(元)2.79亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为32.85,同比增长93.95%;存货周转率为2.96,同比下降1.73%;总资产周转率为0.51,同比增长17.68%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为0.3亿元,较期初增长92.28%。

项目20211231
期初无形资产(元)1315.8万
本期无形资产(元)2529.99万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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