鹰眼预警：金种子酒应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，金种子酒发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.45亿元，同比增长32.98%；归母净利润为-9771.96万元，同比下降79.75%；扣非归母净利润为-1.11亿元，同比下降71%；基本每股收益-0.1486元/股。

公司自1998年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金种子酒2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.45亿元，同比增长32.98%；净利润为-9745.39万元，同比下降82.14%；经营活动净现金流为-1.97亿元，同比下降59.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.85%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降79.75%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降71%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.98%，净利润同比下降82.14%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动32.98%，销售费用同比变动5.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长83.14%，营业收入同比增长32.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为21.97%、27.9%、30.18%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长32.98%，经营活动净现金流同比下降59.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.7、2.31、2.02，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为25.62%，同比下降12.07%；净利率为-17.89%，同比下降36.96%；净资产收益率（加权）为-3.43%，同比下降76.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.39%、29.14%、25.62%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-6.17%，-13.06%，-17.89%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-1.35%，-1.94%，-3.43%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.31%，同比增长20.62%；流动比率为2.86，速动比率为1.6；总债务为1.1亿元，其中短期债务为1.1亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.28，3.53，2.86，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.55、1.34、0.98，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为138.89%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长138.89%，营业成本同比增长39.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为163.6万元，较期初变动率为54.86%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、-1.2亿元、-2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.29，同比下降9.69%；存货周转率为0.39，同比增长16.92%；总资产周转率为0.14，同比增长24.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3%、3.18%、4.26%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为21.8%、24.96%、28.54%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报