鹰眼预警：紫江企业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，紫江企业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为48.71亿元，同比增长10.29%；归母净利润为3.3亿元，同比增长32.68%；扣非归母净利润为3.27亿元，同比增长33.27%；基本每股收益0.218元/股。

公司自1999年8月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为35.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对紫江企业2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.71亿元，同比增长10.29%；净利润为3.53亿元，同比增长37.31%；经营活动净现金流为2.46亿元，同比下降35.25%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动10.29%，税金及附加同比变动-5.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.11%，营业收入同比增长10.29%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.29%，经营活动净现金流同比下降35.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.7低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为21.77%，同比增长14.61%；净利率为7.26%，同比增长24.5%；净资产收益率（加权）为6.03%，同比增长20.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.77%，同比大幅增长14.61%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19%增长至21.77%，存货周转率由去年同期1.98次下降至1.97次。

报告期内，公司资产负债率为53.96%，同比下降0.39%；流动比率为1.38，速动比率为0.95；总债务为39.04亿元，其中短期债务为24.77亿元，短期债务占总债务比为63.45%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为21.7亿元，短期债务为24.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.88，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为21.7亿元，短期债务为24.8亿元，经营活动净现金流为2.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为18.3亿元，公司营运资金需求为21.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比增长3.64%；存货周转率为1.97，同比下降0.35%；总资产周转率为0.42，同比增长4.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.05，1.98，1.97，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长43.7%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报