鹰眼预警：阳光照明营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，阳光照明发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为21.64亿元，同比下降8.53%；归母净利润为2.79亿元，同比增长0.29%；扣非归母净利润为1.42亿元，同比下降46%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为23.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳光照明2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.64亿元，同比下降8.53%；净利润为2.79亿元，同比增长0.54%；经营活动净现金流为4681.05万元，同比下降81.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为21.6亿元，同比下降8.53%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为82.82%，12.64%，-46%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.53%，净利润同比增长0.55%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.9亿元、2.6亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.17低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.27%，同比下降15.4%；净利率为12.91%，同比增长9.92%；净资产收益率（加权）为6.86%，同比下降5.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.27%，同比大幅下降15.4%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为29.96%、34.6%、29.27%，同比变动分别为39.29%、15.49%、-15.4%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.6%下降至29.27%，销售净利率由去年同期11.74%增长至12.91%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.85%，7.24%，6.86%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为39.41%，同比下降3.23%；流动比率为2.22，速动比率为1.75；总债务为7.07亿元，其中短期债务为5.32亿元，短期债务占总债务比为75.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为2.06，3，3.05，长短债务比变动趋势增长。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、0.12、0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为56.67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.67%，营业成本同比增长1.08%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为2.06倍、3倍、3.05倍持续增长，筹资活动净现金流分别为-2.7亿元、-3.2亿元、-5.1亿元持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.28，同比增长24.44%；存货周转率为1.71，同比下降19.49%；总资产周转率为0.34，同比下降8.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.19，2.13，1.71，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.4，0.37，0.34，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.2、1.86、1.82，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为7.83%、8.89%、9.81%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报