鹰眼预警：宁沪高速经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，宁沪高速发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为50.62亿元，同比增长89.7%；归母净利润为26.79亿元，同比增长451.71%；扣非归母净利润为23.9亿元，同比增长469.81%；基本每股收益0.5319元/股。

公司自2001年1月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为294.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁沪高速2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为50.62亿元，同比增长89.7%；净利润为27.01亿元，同比增长458.01%；经营活动净现金流为26亿元，同比增长190.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为23.3亿元、4.8亿元、27亿元，同比变动分别为-8.06%、-79.26%、458.01%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动89.7%，营业成本同比变动19.41%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动89.7%，销售费用同比变动45.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.96低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为56.14%，同比增长85.15%；净利率为53.37%，同比增长194.16%；净资产收益率（加权）为8.93%，同比增长422.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为59.56%、30.32%、56.14%，同比变动分别为6.13%、-49.09%、85.15%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为49.12%，同比增长2.19%；流动比率为0.66，速动比率为0.39；总债务为186.7亿元，其中短期债务为19.55亿元，短期债务占总债务比为10.47%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为41.6%，48.07%，49.12%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为18.1亿元，短期债务为19.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为238.62%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长238.62%，营业成本同比增长19.41%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.77，同比增长100.28%；存货周转率为0.53，同比增长19.36%；总资产周转率为0.08，同比增长68.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为359.3亿元，较期初增长68.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报