鹰眼预警：天创时尚经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，天创时尚发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.89亿元，同比增长15.01%；归母净利润为4135.97万元，同比增长10%；扣非归母净利润为2738.31万元，同比下降10.85%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2016年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天创时尚2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.89亿元，同比增长15.01%；净利润为4233.42万元，同比增长9.8%；经营活动净现金流为3609.83万元，同比下降71.39%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长40.25%，营业收入同比增长15.01%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.01%，经营活动净现金流同比下降71.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、1.3亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.85低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为58.51%，同比下降4.68%；净利率为4.28%，同比下降4.53%；净资产收益率（加权）为2.4%，同比增长38.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为58.51%，同比下降4.68%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.67%，4.48%，4.28%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.74%，同比增长128.99%；流动比率为3.37，速动比率为2.56；总债务为5.7亿元，其中短期债务为6143.41万元，短期债务占总债务比为10.79%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.74%、4.71%、33.47%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.37、3.61、1.62，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为96.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长96.48%，营业成本同比增长23.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.2，同比增长14.1%；存货周转率为0.98，同比增长16.89%；总资产周转率为0.36，同比增长11.87%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为345.7万元，较期初增长65.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为27.62%、38.66%、40.05%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报